任博宏觀倫道 作者：毛小柒
【正文】
一、央行金融機構(gòu)評級：高風(fēng)險機構(gòu)數(shù)量已降至316家
（一）2022年3月25日，央行公布2021年四季度央行金融機構(gòu)評級結(jié)果。結(jié)果顯示，截至2021年底，我國高風(fēng)險機構(gòu)數(shù)量已降至316家，較649家（2019年三季度）的峰值減少333家，而這已經(jīng)是連續(xù)6個季度下降。
（二）此次評級覆蓋了4398家銀行業(yè)金融機構(gòu)（具體包括24家大型銀行、3997家中小銀行以及377家非銀行機構(gòu)）。
二、什么是央行金融機構(gòu)評級？
（一）央行金融機構(gòu)評級基于前期三項工作，旨在履行宏觀審慎管理職責(zé)
央行金融機構(gòu)評級體系（其它金融機構(gòu)的評級體系參見各類金融機構(gòu)監(jiān)管評級體系大全（2021年版））是央行為落實宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險防范職責(zé)的探索之一，其主要建立在開展穩(wěn)健性現(xiàn)場評估、實施存款保險風(fēng)險評級以構(gòu)建宏觀審慎評估（MPA）框架等前期工作基礎(chǔ)上。具體看，
1、2010年以來，央行針對銀行理財、績效考核、貸款質(zhì)量、表外業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)、負債業(yè)務(wù)和資管產(chǎn)品等重點領(lǐng)域開展了穩(wěn)健性現(xiàn)場評估工作，這些為有效識別金融體系潛在重大風(fēng)險隱患提供了依據(jù)。例如，2014年和2016年兩次同業(yè)業(yè)務(wù)現(xiàn)場評估中，央行發(fā)現(xiàn)了同業(yè)業(yè)務(wù)存在嚴重的資金空轉(zhuǎn)、期限錯配和規(guī)避監(jiān)管等問題，而這些也為《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)〔2014〕127號）等一系列政策文件的制定提供了重要支撐。
2、2015年下半年，央行推出定量模型和定性評價相結(jié)合的存款保險評級體系，以期通過差別化費率、風(fēng)險監(jiān)測、早期糾正和風(fēng)險處置等一系列差別化政策工具，客觀反映投保機構(gòu)的經(jīng)營和風(fēng)險狀況，有效識別金融機構(gòu)風(fēng)險水平。
3、2016年，央行將差別準備金動態(tài)調(diào)整/合意貸款管理機制“升級”為宏觀審慎評估體系，從以往單純盯住狹義貸款轉(zhuǎn)為廣義信貸（包括貸款、證券及投資、回購等）實施宏觀審慎管理，構(gòu)建了以逆周期調(diào)節(jié)為核心、依據(jù)重要性程度進行差別管理的指標體系。
（二）央行金融機構(gòu)評級：2017年正式啟動，2018年開始按季度評估
在前期三項工作的基礎(chǔ)上，央行還成立了評級委員會，并制定了央行金融機構(gòu)評級指標體系，隨后2017-2018年央行金融機構(gòu)評級工作啟動并逐步規(guī)范化。
1、2017年12月，人民銀行正式啟動央行金融機構(gòu)評級工作，并起草發(fā)布了《央行金融機構(gòu)評級管理辦法（試行）》（2018年1月1日起實施）。
2、2018年開始按季度進行評級、每年度至少開展一次現(xiàn)場評級，并根據(jù)評級結(jié)果區(qū)分各類金融機構(gòu)的風(fēng)險隱患程度。
（三）央行金融機構(gòu)評級重點關(guān)注九大方面
整體上看，央行金融機構(gòu)評級體系的關(guān)注內(nèi)容與宏觀審慎管理、系統(tǒng)重要性銀行的評估標準基本一致。
1、央行金融機構(gòu)評級覆蓋各類銀行業(yè)金融機構(gòu)，其重點關(guān)注公司治理、合同部控制、資本管理、資產(chǎn)質(zhì)量、市場風(fēng)險、流動性、盈利能力、信息系統(tǒng)、金融生態(tài)環(huán)境等九大方面，評級指標體系具體包括資本管理、資產(chǎn)質(zhì)量、流動性、關(guān)聯(lián)性、跨境業(yè)務(wù)和穩(wěn)健性等宏觀審慎管理的相關(guān)要求。
2、央行金融機構(gòu)評級的目的是為了摸清風(fēng)險底數(shù)，以實現(xiàn)差異化監(jiān)管，如其對大型銀行評級的指標體系重點突出規(guī)模性、復(fù)雜性、關(guān)聯(lián)性和活躍度等內(nèi)容。
（1）規(guī)模維度：設(shè)置了運營規(guī)模、廣義信貸、同業(yè)負債和活躍度等指標；
（2）業(yè)務(wù)復(fù)雜性維度：設(shè)置了創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指標，以實現(xiàn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展應(yīng)與自身風(fēng)險管理能力相匹配，按真實穿透原則計量風(fēng)險、計提撥備。同時，還考察銀行對分支機構(gòu)和附屬機構(gòu)的管理能力。
（3）關(guān)聯(lián)性維度：通過設(shè)置關(guān)聯(lián)交易管理、單個關(guān)聯(lián)方集團客戶授信和全部關(guān)聯(lián)方授信等指標，致力于實現(xiàn)關(guān)聯(lián)方交易資金往來應(yīng)清晰透明、價格公允。
（4）活躍度維度：設(shè)置了跨境融資、跨境人民幣業(yè)務(wù)風(fēng)險評估和外匯自律行為等指標。
3、央行金融機構(gòu)評級的最終得分為數(shù)理模型和專業(yè)評價得分的加權(quán)平均。
（1）數(shù)理模型為國際及國內(nèi)評級機構(gòu)普遍采用的Logistics回歸模型，旨在從資本狀況、資產(chǎn)質(zhì)量、預(yù)期損失抵補能力、盈利能力、運營效率和經(jīng)營規(guī)模等六個方面客觀評估金融機構(gòu)的經(jīng)營水平和風(fēng)險狀況。
（2）專業(yè)評價則采用打分卡模式，包括定量指標和定性指標，即根據(jù)機構(gòu)重要性和類型特點差別化設(shè)計五套打分卡，包括公司治理、內(nèi)部控制、資產(chǎn)質(zhì)量、資本管理、流動性管理、市場風(fēng)險、盈利能力、信息系統(tǒng)、金融生態(tài)環(huán)境等九大模塊以及特定的紅線指標。
其中，紅線指標是指出現(xiàn)特定風(fēng)險情形等對金融機構(gòu)經(jīng)營有重大負面影響的指標，一旦金融機構(gòu)出現(xiàn)觸發(fā)紅線指標事項，央行可根據(jù)情況直接下調(diào)評級等級。
4、當然，央行金融機構(gòu)最終評級還會考慮非現(xiàn)場監(jiān)測、壓力測試、現(xiàn)場核查中發(fā)現(xiàn)的“活情況”以及央行各部門對金融機構(gòu)的綜合評價情況等因素。
（四）央行金融機構(gòu)評級結(jié)果
1、級別越高風(fēng)險越大：1-10級和D級
央行金融機構(gòu)評級結(jié)果分為11級，即1-10級和D級，級別越高表示機構(gòu)的風(fēng)險越大。其中，評級結(jié)果1-5級為“綠區(qū)”、評級結(jié)構(gòu)6-7級為“黃區(qū)”、評級結(jié)果8-D級為“紅區(qū)”?！熬G區(qū)”和“黃區(qū)”機構(gòu)可視為在安全邊界內(nèi)。
截至2021年底，2201家機構(gòu)位于綠區(qū)內(nèi)，1881家機構(gòu)位于黃區(qū)內(nèi)，316家機構(gòu)位于紅區(qū)內(nèi)。值得關(guān)注的是，全國性銀行、民營銀行以及消費金融公司中，均有評級結(jié)果為7級的機構(gòu)（較高風(fēng)險機構(gòu)僅差一級）。
2、向評級對象“一對一”通報評級結(jié)果
央行向評級對象“一對一”通報評級結(jié)果、主要的風(fēng)險和問題，約談高管、下發(fā)風(fēng)險提示函和評級意見書、提出整改建議，并對癥提出諸如補充資本、壓降不良資產(chǎn)、控制資產(chǎn)增長、降低杠桿率、限制重大授信和交易、限制股東分紅、更換經(jīng)營管理層、完善公司治理和內(nèi)部控制等要求。
（五）央行金融機構(gòu)評級結(jié)果的運用
1、央行金融機構(gòu)評級被視為宏觀審慎管理的重要抓手，并被廣泛運用于核定存款保險差別費率、開展宏觀審慎評估（MPA）、審批再貸款授信額度、核準金融機構(gòu)發(fā)債、貨幣政策工具實施、窗口指導(dǎo)、逆周期等領(lǐng)域。
因此，央行金融機構(gòu)評級結(jié)果對金融機構(gòu)具有比較強的硬約束力。例如，評級結(jié)果在1-5級的地方法人機構(gòu)才能申請對普惠小微信用貸款的政策支持。
2、2019年下半年，央行與證監(jiān)會還建立了溝通機制，根據(jù)央行評級情況為銀行發(fā)行上市、增資擴股等重大事項提供參考意見。此外，評級結(jié)果也是國庫現(xiàn)金管理招標、地方財政資金管理招標的參考依據(jù)。
三、什么是高風(fēng)險機構(gòu)？
（一）高風(fēng)險機構(gòu)：央行金融機構(gòu)評級結(jié)果為8級（含）以上的金融機構(gòu)
高風(fēng)險機構(gòu)并沒有清晰的概念界定，需要結(jié)合定量和定性分析來綜合評估，目前高風(fēng)險機構(gòu)主要依據(jù)央行金融機構(gòu)評級結(jié)果。
具體看，高風(fēng)險機構(gòu)是指央行金融機構(gòu)評級結(jié)果為8級（含）以上的金融機構(gòu)。針對，高風(fēng)險機構(gòu)，央行會在金融政策支持、業(yè)務(wù)準入、再貸款授信等方面會采取更為嚴格的約束措施，同時會定期向地方政府發(fā)送風(fēng)險提示函、向相關(guān)監(jiān)管部門通報高風(fēng)險機構(gòu)情況，以推動地方政府和監(jiān)管部門分類施策、精準拆彈。
（二）高風(fēng)險機構(gòu)已降至316家：連續(xù)6個季度下降，較高峰減少333家
高風(fēng)險機構(gòu)一直是金融管理部門的關(guān)注重點。2018年四季度高風(fēng)險機構(gòu)的數(shù)量為587家，2019年三季度高風(fēng)險機構(gòu)數(shù)量達達達到649家，為歷史峰值，隨后2019年四季度和2021年二季度分別降至545家和422家，2021年四季度則進一步降至316家。也即，目前高風(fēng)險機構(gòu)數(shù)量較高峰時（2019年三季度）的649家已減少333家，連續(xù)6個季度下降。
（三）高風(fēng)險機構(gòu)評級分布：8-10級合計312家、D級4家
如前所述，評級結(jié)果為8-10級和D級的機構(gòu)為高風(fēng)險機構(gòu)。其中，評級結(jié)果為8的金融機構(gòu)有91家、評級結(jié)果為9級的金融機構(gòu)有157家、評級結(jié)果為10級的金融機構(gòu)有64家、評級結(jié)果為D級的金融機構(gòu)有4家。
D級表示機構(gòu)已倒閉、被接管或撤銷。需要指出的是，目前評級結(jié)果為D級的高風(fēng)險機構(gòu)均為企業(yè)集團財務(wù)公司。
（四）區(qū)域分布較集中：東三省、甘肅、內(nèi)蒙古、河南以及山西等地區(qū)最多
從區(qū)域上看，目前存量高風(fēng)險機構(gòu)數(shù)量呈現(xiàn)區(qū)域集中的特點。也即，截至2021年末，浙江、福建、江西、上海、北京、江蘇等全國11個?。ㄊ小^(qū)）已無高風(fēng)險機構(gòu)，13個?。ㄊ小^(qū)）的高風(fēng)險機構(gòu)數(shù)量為個位數(shù)，而遼寧、甘肅、內(nèi)蒙古、河南、山西、吉林、黑龍江、山東、廣西等地區(qū)的高風(fēng)險機構(gòu)數(shù)量較多。
其中，四個省份的高風(fēng)險機構(gòu)數(shù)量最為集中。
（五）類別較為集中：城商行13家、農(nóng)村金融機構(gòu)289家、其它14家
從類別上看，高風(fēng)險機構(gòu)主要集中在城商行、農(nóng)商行、農(nóng)信社、農(nóng)合行、村鎮(zhèn)銀行等地方性銀行以及企業(yè)集團財務(wù)公司、汽車金融公司、金融租賃公司等四類非銀金融機構(gòu)身上。而開發(fā)性銀行、政策性銀行、全國性銀行、民營銀行、外資法人行和消費金融公司等機構(gòu)目前無高風(fēng)險機構(gòu)。具體看，
1、10%的城商行為高風(fēng)險機構(gòu)，即大約有13家城商行目前為高風(fēng)險機構(gòu)?？紤]到目前城商行數(shù)量有限，因此這13家高風(fēng)險機構(gòu)實際上也比較好猜測，一般情況下，那些很長時間沒發(fā)布財報和財務(wù)信息的城商行大多屬于高風(fēng)險機構(gòu)。
2、農(nóng)合機構(gòu)（含農(nóng)商行、農(nóng)信社與農(nóng)合行）和村鎮(zhèn)銀行的高風(fēng)險機構(gòu)數(shù)量分別為186家和103家。
3、企業(yè)集團財務(wù)公司、汽車金融公司和金融租賃公司合計有14家為高風(fēng)險機構(gòu)。其中，企業(yè)集團財務(wù)公司中有4家為D級機構(gòu)，這就意味著上述三類機構(gòu)還有10家評級結(jié)果為8-10級的高風(fēng)險機構(gòu)。
如前所述，除316家高風(fēng)險機構(gòu)外，全國性銀行、民營銀行以及消費金融公司中，也有一些評級結(jié)果為7級的機構(gòu)，離演變?yōu)楦唢L(fēng)險機構(gòu)實際上僅差一步。
四、十四五期末，高風(fēng)險機構(gòu)數(shù)量有望壓降至200家以內(nèi)
（一）2022年3月3日，央行官網(wǎng)刊發(fā)的《金融風(fēng)險日趨收斂 穩(wěn)定基礎(chǔ)更加牢靠》一文提出“從時序看，高風(fēng)險銀行機構(gòu)數(shù)量從2019年三季度的649家峰值水平，連續(xù)六個季度下降至316家，十四五期末有望壓降至200家以內(nèi)”。這意味著，較目前的316家，2025年底之前還將持續(xù)壓降116家高風(fēng)險機構(gòu)。
（二）對于高風(fēng)險機構(gòu)，目前的政策導(dǎo)向是堅持損失和風(fēng)險最小化以及壓實地方政府、監(jiān)管部門以及市場主體三方責(zé)任的原則，畢竟高風(fēng)險機構(gòu)主要為地方性金融機構(gòu)。除市場退出舉措外，還包括兼并重組、在線修復(fù)等方式。
具體看，對于采取自救措施能夠維持經(jīng)營的，盡量通過“在線修復(fù)”方式化解風(fēng)險；自救無法維持的，監(jiān)管部門及時介入，盡量通過重組減少損失，降低市場沖擊；不具備重組條件的，依法退出市場。監(jiān)管部門則更主張采取“在線修復(fù)”、“兼并重組”的處置方式，而不是簡單地采取接管、破產(chǎn)等關(guān)門大吉的方式。
（三）實際上，近年來政策層面一直在搭建高風(fēng)險機構(gòu)的風(fēng)險處置框架。
1、2015年2月，《存款保險條例》的正式施行，標志著我國銀行業(yè)金融機構(gòu)市場化退出的法律框架已經(jīng)基本形成。
2、2019年6月，國家發(fā)改委發(fā)布的《加快完善市場主體退出制度改革方案》（發(fā)改財金（2019）1104號）提出“及時有效發(fā)揮存款保險制度的作用，完善金融機構(gòu)市場化退出的程序和路徑”。
3、2021年6月，銀保監(jiān)會發(fā)布的《銀行保險機構(gòu)恢復(fù)和處置計劃實施暫行辦法》（銀保監(jiān)發(fā)〔2021〕16號）從制度上預(yù)先籌劃重大風(fēng)險情況下的應(yīng)對措施，有利于壓實金融機構(gòu)主體責(zé)任和股東責(zé)任，強化金融機構(gòu)審慎經(jīng)營意識，持續(xù)提升防范化解風(fēng)險能力。
（四）當然，金融管理部門對高風(fēng)險機構(gòu)的處置還更強調(diào)早期糾正的重要性，而央行金融機構(gòu)評級正是采取早期糾正措施的重要依據(jù)。除傳統(tǒng)補充資本、控制資產(chǎn)增長、控制重大交易授信、降低杠桿率等傳統(tǒng)措施外，目前的早期糾正措施已經(jīng)豐富了很多，在接管之前還包括采取“限制分配紅利或?qū)嵤┘睢⑾拗乒蓹?quán)投資或回購資本工具、限制資本性支出、停辦高風(fēng)險資產(chǎn)業(yè)務(wù)、限制增設(shè)新機構(gòu)或開辦新業(yè)務(wù)、限期實施自救”等措施，以避免相關(guān)機構(gòu)的股東“吃完股本”通過分配紅利或者實施激勵“吃存款”，推動相關(guān)機構(gòu)進行瘦身自救，回歸主營業(yè)務(wù)，限制杠桿業(yè)務(wù)擴張，有效降低風(fēng)險敞口，避免損失擴大和風(fēng)險傳染。
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