麻袋研究院 作者：王詩強(qiáng)
對于服務(wù)長尾人群，銀行、信托等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不愿意干貸前獲客、貸后催收等臟活累活，再加上本身大數(shù)據(jù)風(fēng)險控制能力、數(shù)據(jù)整合能力等實力一般，想要在消費金融領(lǐng)域或者小微企業(yè)市場分一杯羹，需要與外部平臺學(xué)習(xí)合作。
一些機(jī)構(gòu)要么無放貸資質(zhì)，要么受到杠桿限制，且無法公開募集資金，因此，需要傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)或者其他資金方提供資金支持。
巨大的市場空間，加上各自的不同需求，造就了當(dāng)前的助貸業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。
關(guān)于助貸的定義，請參考麻袋研究院2017年8月發(fā)布的報告——《消費金融助貸模式：業(yè)務(wù)邊界與政策展望》
據(jù)麻袋研究院了解，目前助貸機(jī)構(gòu)主要是小貸公司、擔(dān)保公司、融資租賃公司、一些有資產(chǎn)獲取能力的轉(zhuǎn)型P2P機(jī)構(gòu)、以及眾多非持牌機(jī)構(gòu)，主要合作方有四類，包括銀行、信托、消費金融公司、P2P網(wǎng)貸平臺等，但是與每類機(jī)構(gòu)合作都有不同的優(yōu)缺點。比如銀行，資金實力充足，且資金成本較低，但是合作要求苛刻。
具體來講，商業(yè)銀行要求助貸機(jī)構(gòu)綜合息費收取不超過24%，且合作時需要保險、融資擔(dān)保公司等第三方提供增信服務(wù)。此外，一些大型城商行只與自帶流量、具有一定場景的大型助貸機(jī)構(gòu)合作，對于自身沒有流量的機(jī)構(gòu)合作非常謹(jǐn)慎且基本不承認(rèn)助貸機(jī)構(gòu)的風(fēng)控能力。
因此，助貸機(jī)構(gòu)要結(jié)合自身情況，在金融機(jī)構(gòu)面前，要投其所好，避免竹籃打水一場空。
一、助貸機(jī)構(gòu)四類合作方分析
1、商業(yè)銀行：成本低、但要求較多
141號文要求：“銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不得為無牌照的放貸機(jī)構(gòu)提供資金及聯(lián)合放款；不得將授信、風(fēng)控等核心業(yè)務(wù)外包；不得接受無擔(dān)保資質(zhì)的機(jī)構(gòu)增信及兜底承諾。”
網(wǎng)傳《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理辦法（征求意見稿）》規(guī)定：“向外省發(fā)放的互聯(lián)網(wǎng)貸款余額不得超過20%。”
《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》規(guī)定：“商業(yè)銀行理財產(chǎn)品不得直接投資于信貸資產(chǎn)。”
此外，商業(yè)銀行對于助貸機(jī)構(gòu)收取的包括服務(wù)費在內(nèi)的綜合息費普遍限制在24%，且對助貸關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的P2P風(fēng)險溢出高度關(guān)注。
一些大型城商行由于自身風(fēng)控實力較強(qiáng)，對于與外部機(jī)構(gòu)合作，只認(rèn)可自帶流量、具有一定場景的大型助貸機(jī)構(gòu)，如螞蟻金服、京東數(shù)科、360金融等，對于自身沒有流量的機(jī)構(gòu)合作非常謹(jǐn)慎且基本不承認(rèn)助貸機(jī)構(gòu)的風(fēng)控能力。
種種監(jiān)管規(guī)定和企業(yè)偏見，導(dǎo)致助貸機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)銀行合作困難重重，特別是大型商業(yè)銀行。
據(jù)麻袋研究院了解，很多助貸機(jī)構(gòu)之所以愿意與大型商業(yè)銀行合作，接受它們苛刻的條件，主要目的是品牌宣傳，以期后期與中小型商業(yè)銀行、消費金融公司或者P2P合作。
助貸機(jī)構(gòu)要與銀行合作，首先得加強(qiáng)與增信機(jī)構(gòu)合作，特別是保險公司和融資擔(dān)保公司。此外，建議與一些大型資產(chǎn)資金對接平臺合作，實現(xiàn)與多家銀行的對接。
2、信托公司：屬地化監(jiān)管、差異大、變化多
助貸機(jī)構(gòu)與信托公司合作主要優(yōu)勢在于放款無地域限制，對放款利率要求較為寬松，一般綜合年化成本最高可按照36%的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，更有利于展業(yè)。
但是，各信托公司屬地監(jiān)管差異較大，對監(jiān)管尺度的把握程度差異大，變化頻繁，導(dǎo)致很多合作斷斷續(xù)續(xù)。此外，信托公司資金來源主要是通過發(fā)行信托計劃，向高凈值客戶募集資金，但是，部分信托公司實力較弱，募集能力有限，資金來源不穩(wěn)定。
此外，信托公司原來是專注于政府、上市公司、大型央企國企融資，每個項目只需要幾個人即可，對于個人消費金融業(yè)務(wù)只是近幾年才剛剛興起，人員配置不足，系統(tǒng)開發(fā)實力有限。
3、消費金融公司：無地域限制、但融資成本貴
與信托一樣，消費金融公司放款無地域限制，且對放款利率要求可放寬至36%（IRR）。
但是，消費金融公司與助貸機(jī)構(gòu)合作主要是資金批發(fā)，主要資金來源于銀行授信或者股東，資金成本較銀行貴不少。
此外，在合作時，消費金融公司要求助貸機(jī)構(gòu)提供外部增信，一般傾向于融資擔(dān)保公司，并進(jìn)行系統(tǒng)對接，在初期合作授信時，規(guī)模較小。
相比于銀行，消費金融公司對于現(xiàn)金分期興趣更高，對于助貸機(jī)構(gòu)資產(chǎn)逾期率接受程度也較銀行高一些。
但是，消費金融公司注冊資本較低，放貸規(guī)模受到杠桿限制，在前期合作時，給與授信額度較低，建議助貸機(jī)構(gòu)選擇合作伙伴時，盡量前期選擇1-2家資本實力強(qiáng)，對現(xiàn)金分期類資產(chǎn)熟悉并已有正常運(yùn)作的案例的消金公司進(jìn)行合作探索，作為對機(jī)構(gòu)資金的補(bǔ)充。
4、P2P網(wǎng)貸平臺：資金來源有限、備案不確定性大
“三降”背景下，目前所有P2P網(wǎng)貸平臺可提供新增放款資金有限，助貸機(jī)構(gòu)想要與之合作比較困難，只有少量P2P網(wǎng)貸平臺愿意與外部助貸機(jī)構(gòu)（直接提供資產(chǎn)并兜底）合作。
此外，備案政策及時間表的不確定，也給合作平臺的發(fā)展前景帶來諸多無法預(yù)估風(fēng)險。
在具體合作時，網(wǎng)貸平臺除了無地域限制外，為了獲取更高收益，部分平臺還要求通過融資擔(dān)保公司或者保險公司提供增信，只要提供2%-10%的風(fēng)險保證金作為風(fēng)控手段之一即可，并提供逾期債權(quán)回購。這對助貸機(jī)構(gòu)來說，可操作性更強(qiáng)。
最后，建議助貸機(jī)構(gòu)選擇合作伙伴時，重點對接當(dāng)?shù)亟鹑谵k備案核查白名單內(nèi)的平臺，通過反向盡調(diào)加強(qiáng)對擬合作平臺的了解。
二、增信機(jī)構(gòu)
關(guān)于增信機(jī)構(gòu)，主要是保險公司和融資擔(dān)保公司。
據(jù)麻袋研究院了解，部分保險公司已經(jīng)暫停與助貸機(jī)構(gòu)合作，部分保險公司對于合作方要求提供較高的風(fēng)險保證金。此外，一些保險公司由于風(fēng)險控制較差，導(dǎo)致銀行等資金方認(rèn)可度較低。
對于融資擔(dān)保公司，目前市場上認(rèn)可度不高，普遍只認(rèn)可AAA評級或者國資控股背景的融資擔(dān)保公司，但是助貸機(jī)構(gòu)與這些擔(dān)保公司合作較難，一般作為增信通道較為普遍。
此外，與增信機(jī)構(gòu)合作，前期收費較高，助貸機(jī)構(gòu)要控制好資產(chǎn)質(zhì)量，經(jīng)過一定時間的表現(xiàn)期后，逐步改善保證金等成本性條件，再與增信機(jī)構(gòu)談判，逐漸降低增信收費。
三、總結(jié)：金融機(jī)構(gòu)偏愛一年期內(nèi)的產(chǎn)品
當(dāng)前，P2P網(wǎng)貸平臺轉(zhuǎn)型助貸業(yè)務(wù)是備案延期時的可行選擇。
在備案方案遲遲不落地、備案成功率無法確定的大背景下，建議大家盡量選擇多與各類金融機(jī)構(gòu)開展助貸合作，分散風(fēng)險。
據(jù)麻袋研究院了解，受到監(jiān)管影響以及風(fēng)險控制考慮，首次合作時，保險或者融資擔(dān)保公司提供增信服務(wù)、銀行等金融機(jī)構(gòu)提供資金時，偏愛一年期以內(nèi)的信貸產(chǎn)品，因此對于助貸機(jī)構(gòu)來說，想要與外部資金方合作，建議調(diào)整相關(guān)產(chǎn)品以便于助貸業(yè)務(wù)開展。
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