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縣城新型城鎮化建設專項企業債券發行規模已近百億!

債券民工 債券民工
2021-12-27 12:10 2221 0 0
國家發改委于2020年8月印發了《縣城新型城鎮化建設專項企業債券發行指引》

作者:債券民工在路上

來源:債券民工(ID:bondworker)

    國家發改委于2020年8月印發了《縣城新型城鎮化建設專項企業債券發行指引》(以下簡稱“發行指引”)。由于縣城新型城鎮化建設專項企業債券可以通過企業信用直接發行,不用加擔保,因此自一推出就受到了市場的廣泛關注,產品申報和發行較為踴躍。

     根據wind資訊的統計數據,2021年至今,共發行了13只縣城新型城鎮化建設專項企業債券,累計發行金額為94.6億元。2021年3月31日,龍港市國有資本運營有限公司簿記發行,這是首只縣城新型城鎮化建設專項債券。


      通過梳理目前已經發行的縣城新型城鎮化建設專項企業債券,可以發現上述債券具備以下的特點:

     1、雖然發行指引規定“自身信用發行本專項企業債券”,事實上將國家發改委“區縣級平臺發行企業債券債項評級需達到AA+及以上”的條件突破了。但是在實踐過程中,為了確保債券審核通過和發行的效率,一般還是需要增加信用擔保措施。2021年共發行了13只縣城新型城鎮化專項債券,其中只有3只沒有增信措施,占比只有23.08%。其他10只縣城新型城鎮化專項債券均有擔保增信,且債項評級均增信到了AAA。


      2、縣城新型城鎮化建設專項企業債券發行人的實際控制人均為區縣級政府及其下屬部門,沒有市級或者省級政府及其部門為實際控制人的情況,符合縣城新型城鎮化的定義和內涵。

      3、縣城新型城鎮化建設專項企業債券發行人主要為城投公司,其中靖江港口集團有限公司主營業務為泰州港靖江港區唯一的國有控股碼頭建設和運營,也屬于泛城投公司的范疇。也就是說,非城投類發行人也可以申報發行縣城新型城鎮化建設專項企業債券。

      4、募投項目是縣城新型城鎮化建設專項債券的核心,在篩選的過程中必須要嚴格按照專項指引的要求。部分項目的募投項目包含多個子項目,每個子項目之間能和專項指引的要求匹配。

      5、項目收益問題是區縣級城投發行專項債券面臨的一大難題,由于區縣級城投所處的區域,通過市場化手段滿足發改委要求的難度很大。部分項目的收益是通過租金和地下停車實現收入。

      6、龍港市國有資本運營有限公司和寧鄉經濟技術開發區建設投資有限公司分別發行了兩只縣城新型城鎮化建設專項企業債券,是目前債券發行數量最多的發行人。

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

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原標題: 縣城新型城鎮化建設專項企業債券發行規模已近百億!

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    蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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    劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

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