政信三公子 
中證鵬元資信評估股份有限公司成立于1993年，是中國最早成立的評級機構之一，先后經中國人民銀行、中國證監會、國家發改委及香港證監會認可，在境內外從事信用評級業務，并具備保險業市場評級業務資格。2019年7月，公司獲得銀行間債券市場A類信用評級業務資質，實現境內市場全牌照經營。 目前，中證鵬元的業務范圍涉及企業主體信用評級、公司債券評級、企業債券評級、金融機構債券評級、非金融企業債務融資工具評級、結構化產品評級、集合資金信托計劃評級、境外主體債券評級及公司治理評級等。 迄今為止，中證鵬元累計已完成40,000余家(次)主體信用評級，為全國逾4,000家企業開展債券信用評級和公司治理評級。經中證鵬元評級的債券和結構化產品融資總額近2萬億元。 中證鵬元具備嚴謹、科學的組織結構和內部控制及業務制度，有效實現了評級業務“全流程”合規管理。 中證鵬元擁有成熟、穩定、充足的專業人才隊伍，技術人員占比超過50%，且95%以上具備碩士研究生以上學歷。 2016年12月，中證鵬元引入大股東中證信用增進股份有限公司，實現戰略升級。展望未來，中證鵬元將堅持國際化、市場化、專業化、規范化的發展道路，堅持“獨立、客觀、公正”的執業原則，強化投資者服務，規范管控流程，完善評級方法和技術，提升評級質量，更好地服務我國金融市場和實體經濟的健康發展。微信公眾號：cspengyuan。
作者：政信三公子
來源：政信三公子
大家好，我是三公子。
懂王濫征關稅雖然薅到了錢，卻面臨合法性的質疑。于是懂王神之一手破局：
①發錢。
拿一部分關稅加征收入：
給居民（不含高收入人群），
人均發放不低于2000刀的補貼。
②化債。
再拿一部分關稅加征收入：
給財政用于償還到期債務。
這下子，獲得好處的居民和財政，吃人嘴短，拿人手軟，又怎么好苛責懂王呢？
受此影響，美股和黃金又漲起來了。
值得注意的是：
今年以來，
美股和黃金不是對沖關系，
而是同漲同跌的互相增強關系。
AI+黃金的啞鈴結構，作為主流策略：
AI漲了，再平衡到黃金上，金價漲。
金價漲了，再平衡到AI上，AI又漲了。
同理，在國內：
“科技+紅利”的啞鈴也是主流策略。
蓓總最新的報告里寫道：
“我現在的持倉讓我感覺很舒服，一半是順周期且高股息的股票，這部分能受益于保險資金的流入；另一半則是中證500股指期貨（IC）這樣的指數產品，既能跟隨市場上漲，還能獲得一部分增強收益?！?/span>
上述策略簡單說就是：
紅利+科技。
同時，資產內部也要對沖。
蓓總寫道：
“我們在資產類別內部也經常進行對沖操作。例如，在購買中證500股指期貨（IC）的同時，可能會賣空一些個股；或者在購買個股時，用滬深300股指期貨（IF）進行保護。同樣，在商品和債券領域，也可能進行類似操作，比如買短債賣空長債，或者買黃金賣空銅等?！?/span>
今天恰巧讀到千X資產的多策略觀點：
“股票端使用指數增強策略，債券端使用國債期貨策略，商品端使用CTA策略，同時使用風險平價模型，使各類策略對組合的風險貢獻均等。
公司稱，在商品期貨、國債期貨、股指期貨上均為多空雙向交易，相較于對標資產，長期來看均有超額收益，且對極端行情應對更通過量化手段實現多策略產品布局?！?/span>
上述策略簡單說就是：
大類資產再平衡，內部多空對沖。
這個策略，和蓓總的思路異曲同工。
其實大家留意公號的話，
也發現了我今年的主要嘗試在于：
①更多用期貨表達觀點。
頭寸占用小，交易靈活方便。
②不同資產內部進行對沖。
相較于大類資產間的對沖更精細化。
為什么大家都在搞磕CP策略呢？
因為全球市場都處于進退之間：
科技勝則繁榮，
債務勝則崩盤。
看繁榮就要買科技，
看崩盤就要買黃金。
在進退之間，兩面下注最穩妥。
雖然我一直是這么想的，
但我的缺陷在于膽小畏高：
覺得科技和黃金太貴了，
于是退而求其次找次優解，
老登風的拿紅利股和債券對沖。
而眾所周知：
次優解的效果往往不如最優解。
直到昨天，哥們狠狠罵醒了我：
你這次優解一股子老登味，tui！
你這種做法，特像婚前買三金：
男方覺得黃金貴，于是買銅包金。
女方聽說后，一本正經的安慰男方：
勤儉持家挺好。只是，
銅首飾戴一戴會變綠的。
只要你不介意，我也無所謂。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。
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原標題： 大家的投資策略都在磕CP
