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企業債券再受城投公司青睞!

債券民工 債券民工
2021-12-29 13:21 2115 0 0
債券發行實踐來看,城投公司是企業債券最重要的發行主力。隨著公司債券的開閘和交易商協會產品體系的進一步完善,企業債券的主導地位開始下降

作者:債券民工在路上

來源:債券民工(ID:bondworker)

    企業債券是國內債券市場歷史最悠久的信用債券品種,國家發改委也根據實體經濟發展需要和發行人的資金需求出臺了一系列的專項債券指引,進一步豐富完善了企業債券體系。而債券發行實踐來看,城投公司是企業債券最重要的發行主力。隨著公司債券的開閘和交易商協會產品體系的進一步完善,企業債券的主導地位開始下降。

   在深入分析之前,先來看一組數據。根據wind違約債券大全的統計數據,自2014年3月5日“11超日債”發生實質性債券違約至2021年11月10日,國內債券市場累計違約債券(包括未按時兌付債券本息、技術性違約、展期等各種類型)1021只,違約金額為9,150.40億元。同期,企業債券(累計違約債券53只,占所有違約債券的比例為5.19%;違約金額為488.16億元,占所有違約債券金額的比例為5.33%。要知道,在2015年公司債券擴容開閘之前,企業債券是國內信用債券市場的主力產品,即使在發行規模有所下降的情況下,2019年企業債券的發行金額也達到了2304億元。 綜合整體發行規模來看,企業債券的這個違約率,可以說是非常非常之低的,是目前信用狀況最好的債券產品品種。

   從產品特點來看,企業債券產品的債券期限長、發行成本低、募集資金支持重點項目建設等優勢非常明顯,非常符合城投公司的業務特點。注冊制改革之后,企業債券進一步提高了審核效率,增加了審核流程的透明化,企業債券再次成為了城投公司債券產品的重要選擇。

   企業債券的歷年發行數據也能說明這個問題:2017年和2018年金額和只數下降很大,但是從2019年開始,企業債券的發行只數和數量開始提高。目前2021年1-10月的發行金額已經基本和2020年全年的持平,發行只數已經超過2020年全年。

    從數據中可以看出,企業債券再次受到了城投公司的青睞,再次成為城投公司重要的債券品種。更關鍵的是,企業債券目前沒有地方國有企業和城投公司的違約情況,也就是說城投企業債是所有債券產品中零違約率的產品,是債券市場的至高信仰,屬于王牌中的王牌。這意味著,企業債券不僅受到城投公司的青睞,也會受到投資者的青睞。

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

本文由“債券民工”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

原標題: 企業債券再受城投公司青睞!

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    蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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    劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

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