一、“07宜城投債”

   安慶市城市建設投資發展（集團）有限公司于2007年11月30日發行了“2007年安慶市城市建設投資發展（集團）有限公司公司債券”（以下簡稱“07宜城投債”），付息日為每年的11月30日。“07宜城投債”本應該于2009年11月30日本期債券2009年度的支付債券利息，但是實際上支付時間為2009年12月1日，延遲了一天。安慶城投發布致歉信，明確利息延遲支付的原因是工作失誤。

       二、“14新密財源債”

      新密財源城市開發建設有限公司于2014年9月12日發行了“2014年新密財源城市開發建設有限公司公司債券”（以下簡稱“14新密財源債”），付息日為每年的9月12日。“14新密財源債”本應該于2017年9月12日，實際支付日期是2017年9月13日，延遲了一天。

       三、“17兵團六師SCP001”

      新疆生產建設兵團第六師國有資產經營有限責任公司于2017年11月16日發行了“新疆生產建設兵團第六師國有資產經營有限責任公司2017年度第一期超短期融資券”（以下簡稱“17兵團六師SCP001”），債券到期日為2018年8月13日。新疆生產建設兵團第六師國有資產經營有限責任公司于2018年8月13日發布公告，“17兵團六師SCP001”未按期足額兌付債券本息。

      2018年8月15日上午，新疆生產建設兵團第六師國有資產經營有限責任公司發布公告，已經將“17兵團六師SCP001”的債券本息足額支付到上清所。

       四、“16呼和經開PPN001”

       呼和浩特經濟技術開發區投資開發集團有限責任公司于2016年9月26日發行了“ 呼和浩特經濟技術開發區投資開發集團有限責任公司2016年第一期非公開定向債務融資工具”（以下簡稱“16呼和經開PPN001”），到期日為2019年12月6日。2019年12月6日，上清所發布公告，明確未足額收到“16呼和經開PPN001”付息兌付資金。

      根據公開信息，2019年12月9日，“16呼和經開PPN001”在經過一個周末的技術性違約之后，最終以陸續兌付。

       五、“15吉林鐵投PPN002”

      吉林市鐵路投資開發有限公司于2015年8月17日發行了“ 吉林市鐵路投資開發有限公司2015年度第二期非公開定向債務融資工具”（以下簡稱“15吉林鐵投PPN002”），到期日為2020年8月17日。“15吉林鐵投PPN002”于2020年8月17日當天17:00點前未完成資金劃付，出現了技術性違約。2020年8月17日晚上，發行人出具了“兌付資金已經足額劃轉的公告”，已經于17日晚上22點30分完成了資金的劃轉工作。

       六、“18沈公用PPN001”

      沈陽城市公用集團有限公司于2018年8月10日發行了 “ 沈陽城市公用集團有限公司2018年度第一期非公開定向債務融資工具”（以下簡稱“18沈公用PPN001”），到期日為2020年8月10日。“18沈公用PPN001”本應于2021年8月10日到期。因沈陽公用于2020年10月23日收到沈陽市中級人民法院送達的《民事裁定書》，裁定受理債權人對公司的重整申請。根據《中華人民共和國企業破產法》第四十六條：“未到期的債權，在破產申請受理時視為到期。附利息的債權自破產申請受理時起停止計息。”

      不過根據21世紀經濟報道的10月28日晚間的報道，沈陽公用回應“不能單獨清償個別債務”。

      根據公開信息查詢結果可以知道，2020年10月28日，“18沈公用PPN001”完成了本期債券本息的兌付工作。

       七、小結

  雖然城投債出現了多次技術性違約或者邊緣違約，但是目前城投公司發行的債券還是保持著零違約的記錄。從公開數據來看，雖然城投公司的主體信用別以AA為主，雖然城投公司的報表數據不好看，雖然城投公司存在各種各樣的問題，但在債券剛性兌付這個問題上沒有含糊。市場是理性的，投資者是理性的，在這種情況之下，債券市場留給投資者的選擇已經很明確了。

   當然，這并不意味著城投債的絕對安全。屢次出現的城投債技術性違約或者邊緣性違約，正是反映出了城投公司目前經營的困難和資金的緊張已經到了一個前所未有的程度。尤其是在疫情的影響之下，各地的財政收入情況并不樂觀。與此同時，信托租賃等非標產品融資收緊，債券融資渠道并沒有明顯放開，城投公司的現金流需要經受的考驗要比之前要大。城投信仰是一個復雜的形成過程，其打破也不會是一蹴而就的。從長遠來看，城投信仰一定是會打破的，只不過從目前的形勢來看存在一定的難度。尤其是在疫情之下，地方財政日趨緊張，如果沒有了城投公司的支持，很多事情的推進將會更加艱難。

  2020年以來，我們見證了太多信用債券的歷史，或許城投信仰也會是其中一個。