ATFX ATFX摘要：自11月份形成高點(diǎn)96.95之后，美元指數(shù)一直處于弱勢(shì)回調(diào)狀態(tài)。如果12月份的反彈不能突破前高，則美元指數(shù)有可能止步97關(guān)口。
▋十年期美債收益率
▲ATFX供圖
美聯(lián)儲(chǔ)縮減每月購債和鮑威爾否認(rèn)暫時(shí)性通脹兩件事，都沒能讓十年期美債收益率突破今年最高點(diǎn)1.746%，可見債券市場(chǎng)并不認(rèn)為貨幣政策收緊在未來會(huì)是大概率事件。當(dāng)然，從長(zhǎng)期技術(shù)趨勢(shì)看， 美國(guó)十年期債券收益率仍處于多頭趨勢(shì)，目前僅為持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)的回調(diào)。“回調(diào)”能否演變?yōu)椤胺崔D(zhuǎn)”，一方面取決于美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策的決心有多大，另一方面取決于美國(guó)CPI數(shù)據(jù)、勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)能維持多久的好局面。以CPI數(shù)據(jù)看，美國(guó)高通脹的主要推動(dòng)因素是燃料油價(jià)格上漲。11月份原油累計(jì)下跌近20%，預(yù)計(jì)12月份將會(huì)公布的CPI數(shù)據(jù)將顯著下降（當(dāng)前值為6.2%）。勞動(dòng)力市場(chǎng)方面，11月大非農(nóng)爆冷，表明企業(yè)的擴(kuò)張并不穩(wěn)定，崗位需求時(shí)高時(shí)低。
▋美元指數(shù) 日線
▲ATFX供圖
如圖中所示，如果小回撤勾形確立，也就是美元指數(shù)在96.95之下形成頂分形阻力結(jié)構(gòu)，則出現(xiàn)頂部特征，未來大概率下跌。更加確定頂部特征的信號(hào)是95.54倍有效突破，該信號(hào)同樣需要等待。目前頂分形阻力尚未形成，且美元指數(shù)中長(zhǎng)期趨勢(shì)依舊為多頭，所以維持看多觀點(diǎn)。
▋EURUSD 日線
▲ATFX供圖
EURUSD走勢(shì)結(jié)構(gòu)與美元指數(shù)類似，都有趨勢(shì)轉(zhuǎn)折的特征。如果未來幾日EURUSD能出現(xiàn)決定性長(zhǎng)陽線，且1.1187沒有被跌破，則筑頂結(jié)構(gòu)得到確認(rèn)。另外，歐央行行長(zhǎng)拉加德公開講話雖然依舊偏鴿派，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)縮債舉措落地，其縮減“抗疫購債計(jì)劃”的可能性大增。疊加歐元區(qū)失控的CPI數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)在明年初我們將看到歐央行的緊縮性貨幣政策，這有利于歐元兌美元的上漲。
▋總結(jié)：美元指數(shù)止步95關(guān)口，目前僅為一種未來發(fā)展的可能性，很顯然，它與美元指數(shù)的多頭趨勢(shì)相互沖突。這里提出該觀點(diǎn)，主要是一種預(yù)警，以防市場(chǎng)過度看漲美元指數(shù)，而忽略了背后的風(fēng)險(xiǎn)。
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