負險不彬 作者：王彬
2003年“非典”對中國經濟的影響主要在2季度。2003年的四個季度，我國GDP增速分別為11.1%、9.1%、10%和10%，2季度GDP增速比前后兩個季度平均增速低1.5個百分點。2季度GDP增速比前后兩個季度平均增速低1.5個百分點。本次新冠疫情從去年12月份開始蔓延，至今不到2個月，傳播規模和范圍大于“非典”，但防控力度和重視程度也大于“非典”期間。而“非典”的整體周期性影響官方口徑為6個月。所以，本次疫情對于經濟 的短周期影響不會少于6個月，悲觀估計在1年左右。而GDP受制于此，一季度可預測的增速口徑至少影響1%以上。
由于對市場流動性支持要求，以及互聯網線上業務所帶來的便利性和金融服務的易獲得性，從一定程度上可獲得政府的鼓勵發展。可能在未來的業務發展區間（6個月甚至更長），守規矩、重合規的互聯網金融業務將會獲得一定程度因監管政策松綁的業務發展窗口。線上平臺本身具有巨大的網絡經濟效應，一旦成行，會隨著客戶量的增加而不斷的提升平臺價值，并吸引更多的客戶進入平臺交易，這一方面可以提升金融集團的整體收益，另一方面又可以大幅度降低其他金融集團內各成員的獲客成本，形成金融集團統一標識，從而推動金融集團互聯網金融步伐的進一步加快，因此，疫情影響下金融集團的互聯網平臺的建設將會加速。
一、業界成熟開放式平臺的運作模式
互聯網金融思維對傳統金融最大的沖擊在于經營理念和運作模式的轉變，其中最為明顯的表現便是開放式平臺的搭建，此類平臺以互聯網技術為支撐，向各類銀行、非銀行金融機構、實體企業和個人提供交易渠道服務，通過投融資/資產交易平臺、產品銷售平臺的搭建、建立網上撮合系統，讓各類自然人和機構在安全有序的環境中交易，進而拓展金融市場的廣度和深度。開放式平臺所能承接的業務根據客群的不同可以分為兩類，一類是深耕長尾市場的互聯網金融業務，另一類是以互聯網技術改變傳統金融業務渠道，對接傳統金融機構，改善型傳統金融服務。
（一）深耕長尾市場的互聯網金融業務
互聯網金融業務創新雖然層出不窮，但其業務本質無非是B2B一級市場、B2B二級市場、P2P、B2C、C2C等基礎模式，結合金融行業的特點，上述5類業務逐漸演化成以下四大業務體系：
一是投融資業務體系。投融資業務體系主要包括個人直接投融資（經平臺準入部門審核后的小微企業主以個人名義在交易市場上上掛牌提出融資需求，個人投資者通過交易市場平臺與之簽訂民間借款合同）、企業直接融資（經平臺評估后的中小企業直接在平臺上提出融資需求，投資者在平臺上與該企業簽訂民間借款合同）等。
二是資產交易業務體系。資產交易業務體系主要包括小貸公司資產轉讓業務（經審核通過的優質小貸企業可以通過平臺轉讓其擁有的債權，或基于債權所產生的應收賬款等給其他投資者），創新股權產權融資（在滿足對投融資雙方嚴格的風險審核控制的基礎上，向經認證的合格投資者和優質股權投資基金提供投融資交易信息平臺服務），應收賬款轉讓（企業將應收賬款通過專業保理公司在平臺上轉讓給其他合格投資者，或將未來的收益轉讓給其他投資者），倉單抵押融資等。
三是科技金融云服務。傳統金融業務的開展需要有強大的科技后臺支撐，對于中小金融機構而言力有不逮，而開放式平臺的搭建背后需要巨大的數據云和強大的后援服務平臺提供幫助，此類系統對于中小金融機構具有巨大的吸引力，開放式平臺可以通過科技輸出的方式，為其他機構提供服務的同時，實現不同機構中后臺支撐的標準化和統一化，強化與平臺合作的路徑依賴，并最終實現平臺服務的鎖定。
四是支付結算服務體系。對于互聯網金融而言，搭建支付清算系統能夠有效把控資金通道、搭建數據平臺，并建立生態閉環，意義非常巨大。其盈利模式主要包括向客戶收取的手續費收入、通過客戶沉淀資金獲取的活期利息收入以及通過數據分析增值服務收取的費用、營銷服務收入的費用等增值服務收益。支付清算業務最大的價值在于獲取多方位生產經營數據，據此深挖客戶信息，為客戶提供主動貼身的金融服務。
（二）對接傳統金融業務模式
開放式平臺的搭建，也會成為傳統金融機構重要的獲客渠道，雖然傳統金融業務可以借此實現升級和改造。但是部分業務的開展因為需要有特定的資質要求，開放式的平臺機構除非獲得相應的資格，否則也不能在平臺上開展。此類業務中的交易類業務主要用于幫助客戶盤活資產，而代銷類業務既可以作為自身平臺產品的出口，也可用來對接并完善傳統金融機構業務開展的線上渠道。
一是金融類國有資產交易業務。財政部第54號文《金融企業國有資產轉讓管理辦法》規定，非上市金融企業國有產權的轉讓應當在依法設立的省級以上產權交易機構公開進行，不受地區、行業、出資或隸屬關系的限制。獲得此類經營資格的平臺機構，可以開展如下業務：金融企業國有股權轉讓業務，債轉股項目轉讓業務等。
二是中國銀行間市場交易業務。此類業務主要是通過參與金融市場產品創新研發，并利用交易平臺進行創新產品，融資工具。在此過程中，平臺提供的銀行間交易主要是為提升銀行間市場產品的流動性，為銀行間市場建立功能強大的投融資信息平臺，提供綜合性融資解決方案與全流程交易服務。具體包括信貸資產轉讓交易服務，各類債券投資交易服務，融資租賃收益權及其他收益權交易服務，貸款銀行公開選定服務，銀團貸款籌組與轉讓交易服務，小企業融資與小企業貸款轉讓交易服務，信貸資產證券化服務，信用風險管理類產品服務，理財產品交易服務，票據交易服務，非金融企業定向可轉換債務融資工具發行與交易服務，地方融資平臺資產證券化產品發行與交易服務。
三是其他金融資產流轉服務。此類服務主要是為各類企業盤活資產，提高金融資產和固定資產的流動性，并在資產流轉過程中，提供各類增資服務。此類業務主要包括金融不良債券類資產轉讓業務，抵債類資產轉讓業務，非國有金融企業處置資產綜合性服務，非國有企業市值定價及不良資產詢價服務，銀行并購貸款、搭橋貸款服務，融資工具集成服務，大宗物業等資產租賃服務。
四是黃金交易業務。擁有黃金交易資格的開放式平臺，可以提供黃金實物產品交易、貴金屬延期交收交易和貴金屬定制服務等。
五是股權登記管理業務。平臺可提供非上市企業股權登記托管服務，進而規范市場經濟秩序，維護股東合法權益，促進企業股權合理規范流動。具體而言，主要提供股權登記管理服務，信息披露服務，股權查詢服務和股權分紅服務等。
六是司法資產交易業務。獲得相應資質認證的開放式平臺，可以為司法資產委托方提供項目公告、掛牌、交易、結算等全套服務。交易所借助多渠道的公開營銷，充分挖掘客戶，利用先進的交易系統，依法合規組織交易，使交易資產的價值得到充分的體現。
七是信托業務處理及產品代銷服務。此類業務主要是用于提高信托產品流動性，規范信托產品的登記和轉讓行為，在具體業務開展上，平臺為信托產品提供產品登記，信息披露等專業化綜合服務，為信托受益權的轉讓提供需求報價、交易及變更登記服務等。
八是私募股權交易業務及產品代銷服務。此類業務是平臺為私募股權交易基金提供“募、投、管、退”的全方位服務，具體而言，主要包括提供基金設立服務，基金募集服務，基金份額交易服務、基金增資服務、公司股權交易服務、項目融資服務。
九是其他金融產品代銷類業務。產品代銷類業務的開展，需要有傳統金融機構通過創設產品進行大力支撐，具體業務可包括基金產品代銷、資產管理產品代銷等不同類型，代銷此類產品需要相應金融監管部門批準。
二、金融集團搭建互聯網平臺的現實支撐
（一）搭建互聯網平臺的核心支撐
如果從零開始，在沒有任何基礎上的情況下搭建開放式平臺，想要站位腳跟，必須要在資產端和資金端的獲客能力上狠下功夫，具體而言，以下五個方面是開放式平臺能夠發展壯大的核心支撐。
一是平臺開展特定業務的資質獲取。開放式平臺發起于互聯網金融領域，本身是金融體制外的創新，整體而言，凡是互聯網金融可以開展的業務都無需獲得相應的資質，就可以直接開展，這也是業界很多互聯網金融開放式平臺以此類業務為主打產品的重要原因。對于部分傳統金融資產交易類業務和特定金融產品代銷業務的開展，平臺需向銀監、證監和保監等監管部門申請，獲取從事相關業務的資質后才能開展。
二是大數據的獲取和深度挖掘能力。互聯網金融最大的優勢在于大數據的獲取和深度挖掘，并以此為基礎抓取市場機遇，進行精準營銷，開放式的平臺搭建也不外乎如是：一方面，通過大數據挖掘強化精準化營銷能力，以更好的吸引客戶、導流客戶；另一方面，通過大數據整合，運用大數據建模的方法對借款人進行風險控制和風險提示。完成這兩大核心工作必須要有強大的數據收集能力和數據分析能力做支撐。
三是信息科技支撐能力。互聯網金融語境中的開放式平臺搭建需要強大的信息科技支撐，尤其需要信息技術與各項經營與管理的深度融合，高效響應，迭代出新，并加快信息技術的引進和運用，使智慧集成，智能推動落到實處，才能有效提升客戶體驗，強化獲客能力。
四是全面風險控制能力。雖然開放式平臺只是提供渠道性服務，但是如果安全性不能符合市場的需求，資產和資金的流量勢必是會受到限制，所以事先、事中和事后的全方位風險控制尤為重要，尤其是事前的審核準入環節，是保證整個平臺資產和資金質量的重要環節。
五是實現場景化金融的能力。一如前言，支付結算環節對于形成閉合生態系統非常關鍵，而這一關鍵節點的建設必須要通過切入現實生活場景才能實現，一旦成行將會最大幅度的吸收個人消費者的閑散資金。
（二）在集團化運作中搭建開放式平臺的關鍵環節
在金融集團內搭建開放式平臺，可以作為整個金融集團的重要的獲客渠道，實現前端渠道的整合以統一面向市場，并以此為契機，推動各集團成員線上線下渠道的整合和產品的交叉銷售，為推動平臺的快速發展，如何整合集團內各成員的資源，推動資產、資金和客戶的導流，以增加平臺的活躍度，推動平臺快速做大做強非常重要，這一問題涉及到平臺業務資質的獲取，以及整個金融集團的資源的共享與整合，中后臺的集中等多個方面。具體而言，但是要想發揮平臺的集團背景優勢，還需要在以下關鍵節點上做好工作。
一是不同金融科技服務的區分與定位，提升相互支持的能力。在新環境下，金融科技服務可細分為前臺獲客手段和后臺系統支撐兩部分內容，其中，作為前臺獲客手段的金融科技服務，以提升客戶體驗為重心，強調與業務條線的高度契合，能夠快速響應市場變化，緊抓市場痛點，創新產品和服務；后臺系統建設以穩定、高效、連續運作為核心，用以支撐整個平臺的正常運轉。與此同時，還承擔著前臺金融服務的客戶信息、業務信息的供給。兩類金融服務重心各異，但需相互支撐，前臺金融科技服務需要后臺支撐才能有效提升前臺獲客能力，后臺科技服務需要前臺提供需求反饋，才能更好的保證中后臺系統的有序、安全運作。
二是實現業務信息共享，明確各產品創設方向。開放式平臺發展的好，需要大量的產品支撐，各集團成員要明確分工，實現差異化產品創設，才能提供多層次、豐富的產品體系吸引客戶，增加客戶流量。此外還要通過業務信息的共享，發現市場機遇，嘗試設計或研究出跨條線，跨機構和跨界產品或商業策略。
三是實現客戶信息的共享，深挖客戶需求。集團應建立客戶信息數據平臺，實現客戶信息的共享，在不違反監管規定，不侵犯客戶信息的基礎上推動集團成員客戶信息等核心資源的整合，實現集團內客戶信息資源的共享；并通過數據挖掘，深挖客戶潛在需求，推動疊加式銷售，提供多元化產品服務增加客戶粘性。
四是推動集團內各渠道提供方與開放式平臺有效對接。一方面，集團成員要推動信息科技端前移，實現與業務開發、開展的有效對接，利用互聯網金融技術，改造升級傳統業務，提升智能運作水平，降低運營成本，提高服務效率；另一方面，集團成員還要完善自身客戶接觸層，共享作業層和專業作業層各自系統功能，提升網絡化、自動化和標準化程度，才能實現各集團成員與這一開放式平臺的有效對接。
五是健全利益分享機制。堅持以市場化為基礎，兼顧特殊情況的收益分享與激勵方案，在平臺式業務的開展上，集團成員與開放式平臺單位遵循市場化定價的原則獲取各自的收益，在集團指導下，平臺與集團成員每年制定合作業務價格標準作為執行基礎，遇突發、重大事件或市場新興機遇的，可進行動態機動調整，調整價格首先由平臺和集團成員之間協商，難以形成一致意見的，交由集團層面相關部門統籌協調。
六是完善激勵機制的建設。平臺的生命在于客戶量和豐富的產品體系，在最初階段，需培育集團成員與平臺之間的聯動意識，推動業務導流，可以先通過雙邊記賬的方式進行鼓勵，同時應充分考慮虛擬、考核利潤與資源配置掛鉤的具體情況，具體雙向記賬政策應在集團計劃財務部門主導下，由集團成員和平臺單位雙方協商提出初步需求，集團層面計劃財務主管部門根據集團利益最大戶按原則確定具體比例。為應對市場變化，應預留部分專項財務資源，在市場出現重大機遇的情況下，可及時啟動該項專項財務資源，調動相關集團成員和平臺單位的積極性，強化業務聯動。
七是風險控制理念的轉變。開放式平臺的搭建，在兼收并蓄各金融機構業務的同時，也將面臨來自不同金融行業的風險，所以風險管理成為平臺化運作的重中之重。在風險控制方面，一方面要以信用風險管理為核心，轉向跨市場的、真正綜合的信用、市場、流動、操作風險管理模式，健全事前、事中、時候的全方位風險控制體系，另一方面，改進風險管理的技術和手段，建立健全基于新技術、新工具的風險管理模式。
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