資管裕道人 作者：裕道人
來源：資管裕道人（ID：lwwjy1991）
7月30日，中國基金業協會公布了2021年二季度末基金代銷機構保有量前百強機構。和一季度數據相比，頭部的十家機構地位穩固未有變化，只是名次上略微有所變動。
從眾多上榜的銀行當中，寧波銀行的數據值得關注。雖然其“股票+混合”基金和非貨幣公募基金保有量排在第21名，但是卻位列所有城商行的首位，甚至超過了華夏銀行、渤海銀行、浙商銀行等全國性股份制商業銀行。
8月17日，寧波銀行對外公布半年報。數據顯示寧波銀行報告期內實現營業收入250.2 億元，同比增長25.2%，實現歸母凈利潤95.2 億元，同比增長21.4%。
營收和凈利潤雙雙實現兩位數的增長，使得這家總部位于寧波的城商行成為同業艷羨的對象。而其在基金保有量上的相對領先對位，更是驗證了寧波銀行財富管理戰略的顯著成效。
一.基金保有量第一，有多不容易
2020年一季度的基金保有量數據顯示，寧波銀行兩類基金的規模（“股票+混合”公募基金、非貨幣公募基金）分別為562億元和592億元，位列基金代銷百強榜的第二十名；到了2季度，基金保有量數據更新為602億元和688億元，但整體排名下降了一位。
沒有對比就沒有傷害，僅僅看寧波銀行的基金數據可能不會覺得怎樣。但是如果將其余另外幾家上市的城商行相比，差距則一目了然。
以二季度數據為例，排在基金代銷百強榜中排名第2的城商行是上海銀行，其“股票+混合”公募基金保有量為279億元，第三名北京銀行為226億元，第四名江蘇銀行為181億元，第五名南京銀行為59億，杭州銀行為39億元。再往后是花旗中國、東莞銀行和珠海華潤銀行，規模都在30億左右的規模。
來自wind的數據顯示，截止到2020年12月31日，城商行總資產排名第一的是北京銀行，其資產總規模為29,000億元；依次往后為上海銀行，總資產為24,621億元；江蘇銀行，資產總規模為23,378億；寧波銀行排第四，資產總規模為16,267億元；南京銀行為15,170億元，杭州銀行為11,692億元。
總資產排名第四的寧波銀行，在與排名前三的城商行規模相差幾千甚至萬億的背景下，卻能夠在基金保有量上牢牢占據第一的位置。雖然這樣的對比簡單粗暴且有不合理的地方，但是卻也實實在在說明寧波銀行財富管理戰略富有成效。
無外乎寧波銀行有著城商行中的“招商銀行”的美譽
基金保有量僅僅屬于財富管理業務的一小部分，但卻又是不太好啃的硬骨頭。從這一小塊的業務當中，就可以窺探寧波銀行整體業務的穩健和韌性，可以毫不客氣地說，寧波銀行為城商行樹立了高質量發展的典型。
優秀的業績背后，藏著怎樣的核心競爭力？在半年報中，寧波銀行的管理層已經描述得非常清楚了-“大銀行做不好，小銀行做不了”的經營策略。具體來看，寧波銀行下述幾方面的優勢是其得以構建發展護城河，增強可持續發展能力的關鍵所在：
作為服務于地方經濟的城商行，區域因素是實現可持發展的重要基礎和保障。在布局上，寧波銀行采用了“一體兩翼”的策略。一體指的是長三角，兩翼指的是珠三角和環渤海灣；上述區域是中國經濟最發達，客戶群體最優質的以及不良率相對低的區域，有著廣闊的拓展空間。
頭部城商行中，北京銀行和上海銀行在區域布局上，較好地實現了跨區域發展。除了上述的“一體兩翼”區域外，還在中西部重點城市有布局，北京銀行更是在香港、荷蘭等地擁有分支機構。
區域布局沒有好壞之分，更多的是經營戰略的差異。有些銀行更關注“廣”，有些銀行則專注于“精”，寧波銀行屬于后者。
多元化的利潤中心，是寧波銀行營收利潤持續增長的關鍵所在。板塊布局上，寧波銀行有12個利潤中心，涵蓋了銀行的資產業務、負債業務和中間業務；同時擁有永贏基金、永贏租賃和寧銀理財三家子公司。
多元化的業務和利潤結構，不僅能夠有效抵御經濟周期對銀行業務和收入帶來的沖擊，而且隨著寧波銀行財富管理轉型的深化和輕資本業務的拓展，給業務規模和盈利帶來新的飛躍，估值也有明顯的提升。
3.卓有成效的風控措施
在風險控制上，寧波銀行一直是“優等生”，始終堅持“控制風險就是減少成本”的風險理念。從授信政策、授信審判、風險預警、貸后回訪、行業產業鏈研究等一系列風控管理措施上發力，形成了良好的風控鏈條。
數據最能說明問題：截至2021年6月末，寧波銀行不良貸款率0.79%，繼續保持在較低水平，寧波銀行不良率已經很長時間低于1%的數值，不僅佐證了資產質量的良好，而且能夠更好地專注于業務拓展和金融服務，為可持續發展打下堅實基礎。
除了上述核心競爭力以外，寧波銀行在金融科技和人才戰略上都積累了相當的優勢；正是這五方面的優勢奠定了寧波銀行良好的業績基礎。
三.遺憾不能忽視
雖說寧波銀行上半年交出了一份優秀的答卷，尤其是高速增長的非利息收入，更是亮點所在。在非利息收入結構表中，永贏基金和寧銀理財是寧波銀行重要的非利息收入增長來源，但是在手續費和傭金收入方面，則表現的喜憂參半。
從數據上來看，手續費及傭金收入增加了11.41%，但由于手續費及傭金支出增加了一倍多，增幅130.81%，使得手續費及傭金凈收入同期仍然出現下降。針對手續費及傭金支出增大的原因，半年報的解釋是代理業務手續費支出的增加。
代理類業務收入增加了3.96億元；同期代理類業務支出，卻增加了3.15億元。直觀上來看，收支相抵。可見代理類業務收入的增加，是近乎以等比例的支出增加為條件的，也能看出寧波銀行在做大三方中收方面，依舊“壓力”山大。
雖然有著小小的遺憾，但是絲毫不能掩蓋寧波銀行傲人的業績。對此，資本市場早就給出了選擇和答案，截止本文發布（2021.8.25）；寧波銀行的市值高達總市值為2036.1億元，不僅超過了北京銀行（913.4億元）+上海銀行（1032.8億元）的市值總和，還排在民生銀行（1746.9億元）、光大銀行（1799.3億元）等一眾全國性股份制銀行。
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