由于近兩個月A股寬幅震蕩，低風(fēng)險(xiǎn)資金借道低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品避險(xiǎn)，貨幣ETF規(guī)模快速增長。根據(jù)數(shù)據(jù)，截至9月11日，全市場27只貨幣ETF產(chǎn)品總規(guī)模再度站上2000億元關(guān)口，達(dá)到2125.51億元，比兩月前增長749.99億元，增幅54.52%，其中兩大龍頭產(chǎn)品的規(guī)模增幅都達(dá)到60%左右。

根據(jù)多位公募基金經(jīng)理的說法，貨幣ETF的總規(guī)模變化可以視為股市風(fēng)向標(biāo)：股市回暖，資金從貨幣ETF流向股市，股市低迷，資金則從股市回流貨幣ETF。因此在近期A股震蕩調(diào)整的背景下，資金流向貨幣ETF是正常反應(yīng)。

另有業(yè)內(nèi)人士指出，產(chǎn)品出現(xiàn)套利空間也是吸引資金的因素之一。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，27只貨幣ETF平均溢價(jià)率0.06%，一些龍頭產(chǎn)品則超過0.1%，大幅溢價(jià)帶來套利空間，促進(jìn)了基金規(guī)模的增加。

行業(yè)主題ETF主要跟蹤特定行業(yè)或主題的整體表現(xiàn)，與投資寬基指數(shù)ETF相比，其優(yōu)勢在于追蹤準(zhǔn)確高效，能實(shí)現(xiàn)后者所不能實(shí)現(xiàn)的一些投資目標(biāo)。對普通投資者而言，買入對應(yīng)行業(yè)的ETF可以降低個股風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，在四季度乃至明年上半年，行業(yè)主題ETF有望貢獻(xiàn)更多超額收益。從市場來看，部分細(xì)分行業(yè)主題ETF頗受投資者青睞，包括即將問世的科創(chuàng)50ETF。

繼7月科創(chuàng)板基金、科創(chuàng)50指數(shù)出臺后，業(yè)內(nèi)就對科創(chuàng)50ETF的到來翹首以待，上周五（9月11日），華夏、華泰柏瑞、易方達(dá)、工銀瑞信基金等4家基金公司的科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品獲批，拔得頭籌。根據(jù)4家基金的公告，4只產(chǎn)品都將于9月22日發(fā)行，首次募集規(guī)模上限均為50億元。

科創(chuàng)50指數(shù)于2020年7月22日正式發(fā)布，7月23日期發(fā)布實(shí)時行情。由科創(chuàng)板中市值大、流動性好的50只股票構(gòu)成，其總市值在科創(chuàng)板占比超三成，亦是整個科創(chuàng)板的利潤核心。該指數(shù)發(fā)布之時，機(jī)構(gòu)就普遍認(rèn)為，跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的基金產(chǎn)品將陸續(xù)發(fā)行，科創(chuàng)板有望迎來更多增量資金。

科創(chuàng)50ETF從申報(bào)到獲批長達(dá)兩個月，在此期間，不少基金公司多次開展投資者教育和線上線下路演。上述4只產(chǎn)品獲批后，4家基金公司都在第一時間發(fā)布了海報(bào)、路演介紹科創(chuàng)50指數(shù)的投資價(jià)值與公司的優(yōu)勢；同時，據(jù)了解，除了發(fā)行日期和募集規(guī)模上限，4只產(chǎn)品還有頗多相似之處，例如：4家基金公司在ETF領(lǐng)域均實(shí)力雄厚——華夏基金是目前境內(nèi)權(quán)益類ETF管理規(guī)模最大的基金公司，華泰柏瑞基金發(fā)行量首只跨市場ETF和首只紅利主題ETF，易方達(dá)基金是首只創(chuàng)業(yè)板ETF的開發(fā)者，工銀瑞信基金在業(yè)內(nèi)率先成立指數(shù)投資中心；管理產(chǎn)品的均是經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理，多人從業(yè)10年以上；限定發(fā)行期限僅1天。

由此足見科創(chuàng)50ETF競爭之激烈，有人指出，照此發(fā)行熱度和發(fā)行節(jié)奏，首批科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品有可能1日售罄。業(yè)內(nèi)對科創(chuàng)板、科創(chuàng)50指數(shù)未來的投資價(jià)值普遍持樂觀態(tài)度，易方達(dá)基金表示，未來隨著科創(chuàng)板上市公司數(shù)量與規(guī)模增加，該指數(shù)的投資價(jià)值將進(jìn)一步提升。

在公募基金市場，科技類ETF可說是自帶光環(huán)，今年上半年在新冠疫情等不確定因素的影響下，依然表現(xiàn)出強(qiáng)大的吸金能力，數(shù)據(jù)顯示，上半年23只科技ETF的總流通份額增加了2.65倍。科技概念中，芯片是不容忽視的主角，上半年迎來近百億資金的追捧。

之前雖然一度有所下行，但9月以來，芯片ETF持續(xù)獲得資金流入，首周（8.31-9.4）多只產(chǎn)品獲得1億份以上的凈申購，其中吸金最多的產(chǎn)品——華夏基金旗下的芯片ETF，當(dāng)周吸金超過10億元；上周芯片半導(dǎo)體板塊連跌多日，機(jī)構(gòu)資金反而加速進(jìn)場。

近兩年隨著中美貿(mào)易摩擦升級，芯片、軟件、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)愈加受到重視。8月初國務(wù)院出臺《新時期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》，從稅收優(yōu)惠、投融資支持、核心技術(shù)研發(fā)、推動進(jìn)出口、加強(qiáng)人才培養(yǎng)等方面提出支持政策，而國家的高度重視也意味著相關(guān)產(chǎn)業(yè)有望長期收益。因此，近期，芯片ETF排名靠前的權(quán)重股有不少獲得了券商的買入評級，受到長期看好。

除了芯片ETF，券商板塊、軍工板塊同樣是機(jī)構(gòu)較為看好的領(lǐng)域，因此一段時間以來，相關(guān)ETF亦受到資金青睞。

另一類頗受歡迎的產(chǎn)品就是黃金ETF，不單是最近一段時間，今年以來它都是最受追捧的投資產(chǎn)品之一。由于今年金價(jià)屢創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)累計(jì)上漲逾28%，易方達(dá)、博時、華安、國泰等4家基金公司旗下的黃金ETF份額與凈值也雙雙走高，截至9月11日，資產(chǎn)凈值規(guī)模合計(jì)247.69億元，較2019年末的146.74億元猛增68.8%，其中易方達(dá)黃金ETF年內(nèi)規(guī)模增長1.22倍。

黃金ETF即絕大部分基金財(cái)產(chǎn)以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行投資，緊密跟蹤黃金價(jià)格并在證券交易所上市的開放式基金。相比紙黃金、實(shí)物黃金、黃金期貨、黃金現(xiàn)貨等黃金投資方式，具有流動性好、交易成本低且便利、無杠桿等優(yōu)勢，在投資組合中可作為抗通脹、避險(xiǎn)的資產(chǎn)，不僅是適合普通投資者的投資方式，也是國際上很多機(jī)構(gòu)投資者的選擇。

前一段時間金價(jià)雖然走弱，但一來金價(jià)年內(nèi)已積累了不少漲幅，二來近期金價(jià)又開始上行，黃金ETF的業(yè)績也隨之提升。展望后市，短期內(nèi)黃金或延續(xù)寬幅震蕩，但中長期看仍具吸引力：

其一，疫情引發(fā)的期現(xiàn)錯位刺激了黃金ETF的需求，8月全球黃金ETF增加了39噸，是連續(xù)第九個月錄得資金流入。而新冠對全球各國的影響仍存在許多不確定性，各國央行紛紛降息并擴(kuò)大資產(chǎn)購買計(jì)劃，而這最終會加劇資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)，加上一些其他風(fēng)險(xiǎn)因素，黃金在投資組合中將扮演越來越重要的角色；

其二，未來美國財(cái)政與貿(mào)易“雙赤字”的加劇或成為美元長熊的催化劑，進(jìn)而有望利好金價(jià)走勢。

（綜合證券時報(bào)、上海證券報(bào)、東方財(cái)富網(wǎng)、中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)等信息整理）