作者：刃海

來(lái)源：不良資產(chǎn)大全（ID：gh_d6123a2f1168）

本報(bào)告由指旺金科個(gè)貸不良資產(chǎn)研究中心與廣投資管個(gè)貸研究中心、資產(chǎn)界研究中心聯(lián)合發(fā)布

• 人民銀行2019年11月發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2019》顯示，截至2018年末，我國(guó)銀行個(gè)人不良貸款余額為7,103億元（2021年報(bào)告尚未發(fā)布，2020年報(bào)告未披露該項(xiàng)數(shù)據(jù)）。據(jù)此預(yù)計(jì)2020年銀行個(gè)人不良貸款余額可達(dá)1萬(wàn)億。加上非銀金融機(jī)構(gòu)及非持牌金融機(jī)構(gòu)個(gè)貸不良，廣義的個(gè)貸不良市場(chǎng)在最近一兩年準(zhǔn)供給量充足，且短中期增長(zhǎng)趨勢(shì)值得樂(lè)觀期待。

• 隨著銀保監(jiān)會(huì)于2021年1月7日發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），銀行個(gè)人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)正式開(kāi)始。截至2021年4月30日，共2批5期銀行個(gè)人不良貸款包在銀登中心順利轉(zhuǎn)讓，價(jià)格為待償本金總額的20%-50%不等。銀行個(gè)貸不良包高價(jià)轉(zhuǎn)讓帶動(dòng)其他非銀金融機(jī)構(gòu)及非持牌金融機(jī)構(gòu)個(gè)人不良貸款包價(jià)格水漲船高。

• 萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)吸引了原本專注于傳統(tǒng)對(duì)公不良處置的各類企業(yè)，更有先前從事互金等相近行業(yè)的公司轉(zhuǎn)至個(gè)貸不良戰(zhàn)場(chǎng)。五大金融資產(chǎn)管理公司、60余家地方資產(chǎn)管理公司、數(shù)百家非持牌資產(chǎn)管理公司、各類清收處置公司以及信息科技公司、律師事務(wù)所等都參與了進(jìn)來(lái)。

• 總之，個(gè)貸不良市場(chǎng)作為新興市場(chǎng)，現(xiàn)階段處于混沌期，屬于藍(lán)海與紅海疊加，機(jī)遇于挑戰(zhàn)并存的階段。既需要從業(yè)企業(yè)積極合作以創(chuàng)新精神迎接困難，又需要明晰的政策、規(guī)范約束與支持，從而在合法合規(guī)的基礎(chǔ)上促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量收益，積極完成金融資產(chǎn)回收站的任務(wù)。

目錄

1.行業(yè)趨勢(shì)

2.市場(chǎng)狀況

3.行業(yè)分布

4.行業(yè)圖譜

    4.1金融資產(chǎn)管理公司

    4.2地方資產(chǎn)管理公司

    4.3其他資產(chǎn)管理公司

    4.4數(shù)據(jù)修復(fù)平臺(tái)  

    4.5第三方個(gè)人征信公司  

    4.6訴訟渠道平臺(tái)

    4.7貸后處置管理系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)商      

    4.8批量訴訟(調(diào)解)協(xié)助

    4.9仲裁(調(diào)解)協(xié)助

    4.10清收公司

    4.11律師調(diào)解

    4.12處置路由

5.行業(yè)展望

正文

1.行業(yè)趨勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：銀保監(jiān)會(huì)

根據(jù)處置對(duì)象不同，不良資產(chǎn)（抑或稱特殊機(jī)會(huì)資產(chǎn)、困境資產(chǎn)）行業(yè)大致可以分為對(duì)公不良資產(chǎn)處置、單一標(biāo)的處置、困境主體紓困、個(gè)貸不良資產(chǎn)處置等。而單就商業(yè)銀行而言，其不良資產(chǎn)多為不良貸款。因此在上述四種不良資產(chǎn)中，個(gè)貸不良和對(duì)公貸不良是銀行不良處置的重要著力點(diǎn)。

單看銀保監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，近十年來(lái)盡管商業(yè)銀行貸款余額隨國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)爆發(fā)增量，但基數(shù)增加對(duì)不良貸款率的影響并不十分明顯，商業(yè)銀行不良貸款率一直維持在1%-2%之間。換而言之貸款不良率的貸款總額彈性雖為正值但其絕對(duì)值幾乎可以忽略不計(jì)。特別是2020年第1季新冠疫情以來(lái)，雖然商業(yè)銀行的不良貸款量率雙漲，但是漲幅遠(yuǎn)小于各方預(yù)期且并不明顯，更于第4季疫情得到有效控制后迅速回落至接近于2019年疫情前同期水平。

由于銀行不良貸款余額可以視為不良貸款市場(chǎng)的準(zhǔn)供給，因此從上述數(shù)據(jù)可以推斷現(xiàn)階段不良貸款市場(chǎng)準(zhǔn)供給增長(zhǎng)趨勢(shì)雖不可能出現(xiàn)暴增，但準(zhǔn)供給量充足。

2.市場(chǎng)狀況

自2020年6月銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知（征求意見(jiàn)稿）》起，幾家活躍的地方資產(chǎn)管理公司已開(kāi)始穿梭于各家大銀行之間，希望在政策正式落地之前摸清各家銀行對(duì)個(gè)貸不良轉(zhuǎn)讓的意愿、條件和定價(jià)。

雖然市場(chǎng)在正式開(kāi)跑前已經(jīng)對(duì)首年釋放的資產(chǎn)包質(zhì)量、成交價(jià)有一定心理準(zhǔn)備，但直至2021年2月平安工商兩大行發(fā)出《轉(zhuǎn)讓公告》并且于3月1日競(jìng)價(jià)成交后，銀行個(gè)貸不良市場(chǎng)的首年基本供給情況才大致明晰。

2.1根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，2批5期個(gè)貸不良資產(chǎn)包質(zhì)量確實(shí)差強(qiáng)人意。

2.1.1 3家銀行5期不良資產(chǎn)包除工行2期53戶以外，其余戶數(shù)均在50戶以下，作為個(gè)貸不良資產(chǎn)包風(fēng)險(xiǎn)較為集中。

2.1.2雖然5期中4期已起訴，部分已經(jīng)進(jìn)入執(zhí)行階段，但是由于資產(chǎn)包均為純信用貸款——無(wú)抵質(zhì)押無(wú)擔(dān)保人，執(zhí)行較為困難。

2.1.3各資產(chǎn)包的債務(wù)人加權(quán)平均年齡都在40歲以上，其中工行1期更是達(dá)到50歲。個(gè)人的社會(huì)經(jīng)驗(yàn)、人際關(guān)系的穩(wěn)定性往往會(huì)隨著年齡的增長(zhǎng)而增加，而尋求他人協(xié)助還款的意愿和能力以及對(duì)個(gè)人征信記錄的依賴程度，則會(huì)下降。該年齡段雖較大概率擁有不動(dòng)產(chǎn)或特殊動(dòng)產(chǎn)，但是現(xiàn)階段司法實(shí)踐中車輛或唯一住房執(zhí)行又存在較大難度。所以無(wú)論從傳統(tǒng)清收角度還是調(diào)解、訴訟（執(zhí)行）角度，位于該年齡段的債務(wù)人抵抗意愿、抵抗意志和抵抗能力都比較強(qiáng)，處置難度較大。

2.1.4除工行2、3期外，其余3期賬齡都在4年以上，作為個(gè)貸不良資產(chǎn)賬齡在3年以上就可以被歸類為長(zhǎng)賬齡。而個(gè)貸不良的冰棍效應(yīng)較其他資產(chǎn)尤為明顯——債權(quán)處置回款難度會(huì)隨著賬齡增加而指數(shù)級(jí)增加，因此可以推測(cè)東方、國(guó)厚、北京資產(chǎn)三家AMC受讓后無(wú)論首季、首年還是全周期的處置回款率都不會(huì)太高。

2.2從成交數(shù)據(jù)來(lái)看，價(jià)格令人咋舌但屬各取所需。

2.2.1雖然相較于傳統(tǒng)對(duì)公不良，個(gè)貸不良更接近標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，但同賬齡的資產(chǎn)包之間的差異依然比較大。不過(guò)籠統(tǒng)地測(cè)算，賬齡在6至12個(gè)月的中短賬齡銀行個(gè)貸不良首年回款率基本在30%以下，全周期回款率不會(huì)超過(guò)50%。再扣除處置費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用等相關(guān)成本、費(fèi)用，中短賬齡銀行個(gè)貸不良包的盈虧臨界點(diǎn)價(jià)格應(yīng)該在待償本金的15%左右。因此即便不考慮賬齡及其他要素，除非在個(gè)貸清收處置方面有“獨(dú)門秘籍”或者“意外收獲”，已成交的5期資產(chǎn)包受讓方僅憑清收處置回款都無(wú)法覆蓋成本。很顯然，一部分受讓人出于完成歷史任務(wù)的目的，另一部分則是視其為品牌宣傳。

2.2.2對(duì)于出讓方而言，除了完成歷史任務(wù)外，也有可能意圖趁早期供不應(yīng)求、市場(chǎng)需求不理性之際，及時(shí)處置一小部分積壓已久的底層沉淀的個(gè)貸不良資產(chǎn)。另外，各個(gè)不良資產(chǎn)包賬齡等標(biāo)的要素差異比較大，測(cè)算需求曲線的目的也比較明顯。但現(xiàn)實(shí)是，在未達(dá)到真正市場(chǎng)出清的情況下，這種需求曲線測(cè)算方法結(jié)果并不十分準(zhǔn)確。

3.行業(yè)分布

隨著個(gè)貸不良資產(chǎn)處置流程的推動(dòng)，行業(yè)不同領(lǐng)域參與者可賺取的平均價(jià)值呈現(xiàn)由高到底再到高的特點(diǎn)。作為最原始債權(quán)人的銀行類金融機(jī)構(gòu)自然占有最全面的債務(wù)人數(shù)據(jù)，而且他們手中的個(gè)貸不良資產(chǎn)賬齡很低，因此回款率最高。而當(dāng)銀行類金融機(jī)構(gòu)將自身無(wú)法處置的債權(quán)出售給金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司或委托給其他資產(chǎn)管理公司、第三方服務(wù)商時(shí)，賬齡一般在M3以上，甚至是長(zhǎng)賬齡超長(zhǎng)賬齡，其單位價(jià)值會(huì)明顯下降。而作為資金方或配資方的產(chǎn)業(yè)投資人，要么以優(yōu)先級(jí)資金投入，要么其本身為第三方服務(wù)商中的處置機(jī)構(gòu)，前者雖然年化收益并不一定很高，但是風(fēng)險(xiǎn)很低；后者對(duì)于估值和處置把控比較有經(jīng)驗(yàn)，因此這些產(chǎn)業(yè)投資人獲得的投資價(jià)值也很可觀。

4.行業(yè)圖譜

4.1金融資產(chǎn)管理公司

金融資產(chǎn)管理公司，簡(jiǎn)稱“全國(guó)AMC”或“五大AMC”，分別為（成立順序）中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司、中國(guó)華融資產(chǎn)管理股份有限公司、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司、中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司、中國(guó)銀河資產(chǎn)管理股份有限公司，5家公司注冊(cè)地均為北京。這5家金融資產(chǎn)管理公司是除專門服務(wù)于人民銀行的匯達(dá)資產(chǎn)托管有限責(zé)任公司外僅有的5家擁有人民銀行金融機(jī)構(gòu)編碼的資產(chǎn)管理公司。

其中前4大金融資產(chǎn)管理公司均成立于1999年，由財(cái)政部出資成立，成立之初的歷史任務(wù)為對(duì)口收購(gòu)、管理、處置建行國(guó)開(kāi)行、工行、農(nóng)行、中行的不良貸款，從而降低四大行和國(guó)開(kāi)行的不良貸款率。之后分別于2004年3月開(kāi)啟商業(yè)化轉(zhuǎn)型——向四大行外的金融機(jī)構(gòu)收購(gòu)不良資產(chǎn)。現(xiàn)均已經(jīng)發(fā)展為準(zhǔn)全牌照的綜合性金融集團(tuán)，其中信達(dá)和華融已在香港上市成為國(guó)有控股的公眾公司。

銀河資產(chǎn)的前身為建投中信資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，2005年由中信證券、建銀投資共同出資成立，歷史任務(wù)是處置華夏證券重組遺留的應(yīng)收賬款。2020年銀河資產(chǎn)獲得國(guó)務(wù)院和銀保監(jiān)會(huì)的批復(fù)成為第5家金融資產(chǎn)管理公司，自此全國(guó)AMC進(jìn)入G5時(shí)代。

4大AMC背靠財(cái)政部手握金融牌照，具有一定壟斷資源，在不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)一直處于主導(dǎo)地位。由于政策等相關(guān)原因，在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，其他資產(chǎn)管理公司甚至地方資產(chǎn)管理公司想要獲得銀行特別是大型國(guó)有銀行的不良資產(chǎn)包都要通過(guò)4大AMC。而相較于五大AMC的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，個(gè)貸不良業(yè)務(wù)對(duì)其而言屬于新領(lǐng)域、新技術(shù)、高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。從目前的個(gè)貸不良轉(zhuǎn)讓情況看，雖然試點(diǎn)通知發(fā)布后五大AMC及其部分子公司都有在銀登中心開(kāi)立不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)賬戶，但除東方資產(chǎn)拿下平安銀行1期以外，其他4家AMC競(jìng)價(jià)并不踴躍。

因此可以推斷，在個(gè)貸不良市場(chǎng)盡調(diào)、估值、交易、處置政策形勢(shì)明朗前，五大AMC更多的會(huì)持觀望態(tài)度至多淺嘗輒止。

4.2地方資產(chǎn)管理公司

“為盤活金融企業(yè)不良資產(chǎn)，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力，促進(jìn)金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，防范國(guó)有資產(chǎn)流失”，2012年1月18日財(cái)政部和銀保監(jiān)會(huì)（時(shí)為銀監(jiān)會(huì)）聯(lián)合下發(fā)財(cái)金〔2012〕6號(hào)《財(cái)政部銀監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)〈金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法〉的通知》（以下簡(jiǎn)稱“管理辦法”）。管理辦法中明確了各省（自治區(qū)、直轄市）可以成立一家地方資產(chǎn)管理公司，由各省（市、區(qū)）地方金融監(jiān)管局（時(shí)為省金融辦）審批，報(bào)銀保監(jiān)會(huì)備案。這標(biāo)志著4大AMC體系之外的地方資產(chǎn)管理公司（簡(jiǎn)稱“地方AMC”）正式誕生。

從數(shù)量限制上，自管理辦法之后，“各省級(jí)人民政府原則上只可設(shè)立或授權(quán)一家資產(chǎn)管理或經(jīng)營(yíng)公司”的規(guī)定逐步放開(kāi)。截至2021年一季度末，全國(guó)31個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）均已獲批至少1家地方資產(chǎn)管理公司，其中福建、廣東、山東、浙江4省各有3家，吉林、新疆、貴州、云南、陜西、青海、西藏、河北8省（區(qū)）各有1家，其余各省（區(qū)、市）各有2家，全國(guó)存續(xù)的地方資產(chǎn)管理公司共計(jì)58家。已有1家地方資產(chǎn)管理公司（吉林省金融資產(chǎn)管理有限公司）因被法院判決解散而交回牌照。另外還有3家待批準(zhǔn)2家（擬）籌備中。[1]

值得一提的是，西藏的地方資產(chǎn)管理公司海德資產(chǎn)管理有限公司為深圳上市公司海南海德資本管理股份有限公司（海德股份:000567）的全資子公司，這也使前者成為第一家上市的地方資產(chǎn)管理公司。但由于其主要業(yè)務(wù)集中在傳統(tǒng)對(duì)公不良處置和企業(yè)并購(gòu)重整，在此就不多做贅述。

從業(yè)務(wù)上來(lái)講，管理辦法規(guī)定“上述資產(chǎn)管理或經(jīng)營(yíng)公司只能參與本省（區(qū)、市）范圍內(nèi)不良資產(chǎn)的批量轉(zhuǎn)讓工作”。因此早期在各省只有1家地方資產(chǎn)管理公司時(shí)，地方資產(chǎn)管理公司多為地方政府獨(dú)資或控股公司，主要業(yè)務(wù)為承接地方銀行不良資產(chǎn)及地方重點(diǎn)企業(yè)紓困。

自2016年銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》取消“各省級(jí)人民政府原則上只可設(shè)立或授權(quán)一家資產(chǎn)管理或經(jīng)營(yíng)公司”的限制后，各省第2家地方資產(chǎn)管理公司則多為民營(yíng)參股甚至控股。但由于民營(yíng)公司資金實(shí)力較為單薄加之管理辦法對(duì)跨省展業(yè)的限制，民營(yíng)地方資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)更為多元，從早期的非銀金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)，到后來(lái)的結(jié)構(gòu)化業(yè)務(wù)、通道業(yè)務(wù)、風(fēng)保金業(yè)務(wù)、互金清退業(yè)務(wù)及個(gè)人不良貸款處置業(yè)務(wù)。民營(yíng)地方資產(chǎn)管理公司更依賴于“表外業(yè)務(wù)”和第三方服務(wù)業(yè)務(wù)。一些地方資產(chǎn)管理公司甚至涉足私募基金、票據(jù)貼現(xiàn)等與不良資產(chǎn)關(guān)系不大的業(yè)務(wù)。

地方資產(chǎn)管理公司中創(chuàng)新業(yè)務(wù)較為活躍的有（排名不分先后）廣西廣投資產(chǎn)管理股份有限公司、寧夏順億資產(chǎn)管理有限公司、上海睿銀盛嘉資產(chǎn)管理有限公司、重慶富城資產(chǎn)管理有限公司、國(guó)厚資產(chǎn)管理股份有限公司。

自開(kāi)放銀行個(gè)貸不良資產(chǎn)包批量出讓以來(lái)的5期個(gè)貸不良包，有4期被地方資產(chǎn)管理公司收入囊中，其中廣投資管更是一口氣拿下其中的2期。

廣投資管和國(guó)厚資產(chǎn)自2020已開(kāi)始布局個(gè)貸不良處置，國(guó)厚資產(chǎn)更是在2019年就通過(guò)參與互金清退積累了相當(dāng)專業(yè)的個(gè)貸不良資產(chǎn)處置經(jīng)驗(yàn)和處置團(tuán)隊(duì)。在個(gè)貸不良資產(chǎn)處置方面，地方資產(chǎn)管理公司相較于其他機(jī)構(gòu)、公司擁有更多優(yōu)勢(shì)。

首先，相較于五大AMC，地方AMC特別是民營(yíng)地方AMC在處置資源上更為豐富，渠道更為多元完善。五大AMC在傳統(tǒng)對(duì)公不良處置方面，可能要比地方AMC更得心應(yīng)手，但是正是這種得心應(yīng)手給五大AMC帶來(lái)了路徑依賴和業(yè)務(wù)慣性，在幾乎完全不同于對(duì)公不良處置的個(gè)貸不良處置領(lǐng)域，五大AMC基本沒(méi)有什么體量?jī)?yōu)勢(shì)和制度優(yōu)勢(shì)。另外相比較于五大AMC，地方AMC能夠?yàn)閭鶆?wù)人提供更為靈活的還款選擇。無(wú)論是銀行還是五大AMC，對(duì)于逾期債務(wù)人的還款條件讓步最多止步于本金，而地方AMC在一定條件下，有可能對(duì)本金做出一部分讓步，或者在還款方案上做出更多嘗試，這對(duì)于債務(wù)人特別是長(zhǎng)賬齡的債務(wù)人更具有吸引力，能夠促使他們配合還款。

其次，相較于其他資產(chǎn)管理公司和第三方服務(wù)公司，地方AMC的合規(guī)性管控更為嚴(yán)格。相較于對(duì)公不良，由于個(gè)貸不良要面對(duì)大量的陷入財(cái)務(wù)困境的個(gè)人債務(wù)人，其中更不乏一部分不理性債務(wù)人，因此合規(guī)性在整個(gè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系中的權(quán)重更為突出。因?yàn)槲⑿〉暮弦?guī)漏洞會(huì)隨著標(biāo)的數(shù)量的增加而指數(shù)級(jí)地疊加，進(jìn)而產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)在之后市場(chǎng)成交量放大后會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。這也是《通知》限制個(gè)貸不良包受讓人再轉(zhuǎn)讓的一個(gè)主要原因。

當(dāng)然，地方資產(chǎn)管理公司在個(gè)貸不良處置方面的不足也是顯而易見(jiàn)的。要使得整個(gè)個(gè)貸不良處置業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，中端和后端的合規(guī)和狹義的處置當(dāng)然重要，但是前端的收包估值也很重要。傳統(tǒng)對(duì)公不良的估值更多的是依靠信息獲取能力和盡調(diào)能力，估值模型的搭建千篇一律沒(méi)有太高技術(shù)含量，對(duì)最終的估值結(jié)果和項(xiàng)目盈利也不會(huì)有太大的影響。但個(gè)貸不良則不同，甚至極端點(diǎn)說(shuō)，整個(gè)個(gè)貸不良包的估值，最重要的是估值模型和大數(shù)據(jù)分析。而拋開(kāi)收購(gòu)個(gè)貸不良包的附加效益，將來(lái)會(huì)有很多受讓方在收到成交函的那一刻就已經(jīng)虧損了。在個(gè)貸不良包的估值方面，至少現(xiàn)階段，地方AMC既沒(méi)有五大AMC的買方資源優(yōu)勢(shì)，又沒(méi)有很多第三方服務(wù)公司的建模能力和信息霸權(quán)。

因此綜合來(lái)看，地方資產(chǎn)管理公司在個(gè)貸不良處置領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)很明顯，而其不足之處則需要與相應(yīng)的第三方公司積極互補(bǔ)合作，才能實(shí)現(xiàn)個(gè)貸不良處置業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

4.3其他資產(chǎn)管理公司

與五大AMC和地方AMC共存的，還有大量非持牌的從事不良資產(chǎn)處置的資產(chǎn)管理公司，這些公司一般被稱為其他資產(chǎn)管理公司或非持牌資產(chǎn)管理公司。盡管嚴(yán)格意義上來(lái)講，地方資產(chǎn)管理公司也是非持牌的準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)。這些公司中有一部分還兼營(yíng)其他資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，甚至有些公司名稱中并沒(méi)有“資產(chǎn)管理”或相關(guān)字樣，但這并不影響其作為不良資產(chǎn)市場(chǎng)中五大AMC與地方AMC外的有效補(bǔ)充。他們也活躍了整個(gè)個(gè)貸不良處置市場(chǎng)，為市場(chǎng)帶來(lái)了創(chuàng)新理念和前瞻能量。其實(shí)在《通知》發(fā)布之前，很多非持牌資產(chǎn)管理公司已經(jīng)在嘗試通過(guò)助貸、融擔(dān)公司履行擔(dān)保義務(wù)后受讓追償權(quán)的渠道來(lái)參與銀行個(gè)貸不良處置工作，也有一些非持牌資產(chǎn)管理公司已經(jīng)從事小貸甚至互金等非銀金融機(jī)構(gòu)甚至非金融機(jī)構(gòu)的個(gè)貸不良處置多年。所以從一定意義上說(shuō)，《通知》的發(fā)布除了有銀行方面的個(gè)貸不良處置壓力外，也是非持牌資產(chǎn)管理公司對(duì)市場(chǎng)監(jiān)管倒逼的結(jié)果。

與五大AMC和很多地方AMC生而肩負(fù)歷史重任不同，很多非持牌資產(chǎn)管理公司原本并不是從事不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)，而是由相近行業(yè)轉(zhuǎn)職而來(lái)或者兼職個(gè)貸不良處置業(yè)務(wù)。比如湖南永雄，湖南永雄資產(chǎn)管理集團(tuán)成立于2014年4月，集團(tuán)總部位于湖南長(zhǎng)沙，湖南永雄最初以銀行個(gè)貸不良清收為主要業(yè)務(wù)，后來(lái)涉足金融科技業(yè)務(wù)、個(gè)貸不良收購(gòu)處置業(yè)務(wù)，時(shí)至今日發(fā)展成為綜合性個(gè)人信貸不良資產(chǎn)管理集團(tuán)公司。

另外，在業(yè)內(nèi)背景最為深厚的非持牌（個(gè)貸不良）資產(chǎn)管理公司，就是平安普惠立信。平安普惠立信資產(chǎn)管理有限公司是2017年由平安普惠企業(yè)管理有限公司(60%)和上海壹賬通金融科技有限公司(40%)合資成立，注冊(cè)資本5億元，早期員工大部分來(lái)自兩股東的貸后管理和資產(chǎn)保全部門。時(shí)至今日，平安普惠立信收購(gòu)非銀不良資產(chǎn)余額累計(jì)195億元，受托管理的不良資產(chǎn)規(guī)模更是超過(guò)1000億元。

依托于兩大股東，平安普惠立信無(wú)論在合規(guī)管理、風(fēng)控管理，還是案源、自主研發(fā)的貸后管理和處置系統(tǒng)、處置渠道、處置經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)等方面相較于其他非持牌資產(chǎn)管理公司，都有明顯優(yōu)勢(shì)。其唯一不足之處是缺少一張地方資產(chǎn)管理公司牌照。

其他較為活躍的資產(chǎn)管理公司還有東岸資產(chǎn)等。

4.4數(shù)據(jù)修復(fù)平臺(tái)

不同于資產(chǎn)管理公司的收包處置的“表內(nèi)業(yè)務(wù)”，市場(chǎng)中有眾多第三方服務(wù)公司，他們?yōu)椋▊€(gè)貸）不良處置的各方提供技術(shù)服務(wù)或交易信息，從而減少各方交易成本和信息差，通過(guò)提高交易效率、資產(chǎn)透明度和可靠性來(lái)增加資產(chǎn)流動(dòng)性。數(shù)據(jù)修復(fù)平臺(tái)公司就是其中一類公司。

數(shù)據(jù)修復(fù)類平臺(tái)公司主要是通過(guò)向市場(chǎng)各參與方提供大數(shù)據(jù)服務(wù)，來(lái)協(xié)助各方更好地實(shí)現(xiàn)貸前精準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)控制，貸后及時(shí)處置回款的目的。這其中比較有名的有（排名不分先后）搜賴網(wǎng)、小鷹科技和點(diǎn)金人等。

廣州市搜賴網(wǎng)絡(luò)科技有限公司成立于2014年，是“中國(guó)不良資產(chǎn)行業(yè)聯(lián)盟”的發(fā)起單位之一。至2017年，經(jīng)過(guò)3年多的數(shù)據(jù)采集，搜賴網(wǎng)形成了國(guó)內(nèi)最大的不良資產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)之一。搜賴網(wǎng)也是國(guó)內(nèi)較早開(kāi)發(fā)全國(guó)資產(chǎn)線索系統(tǒng)的公司，另外其開(kāi)發(fā)的債權(quán)盡調(diào)系統(tǒng)能顯著降低盡調(diào)工作的成本，全面提升盡調(diào)環(huán)節(jié)的效率，讓不良資產(chǎn)的盡調(diào)變得更高效，快捷。

搜賴網(wǎng)目前建設(shè)的不良資產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)，主要包括其合規(guī)采集的AMC債務(wù)數(shù)據(jù)以及超10萬(wàn)個(gè)各級(jí)政府各部門網(wǎng)站的公開(kāi)數(shù)據(jù)，包括企業(yè)財(cái)產(chǎn)數(shù)據(jù)、工商數(shù)據(jù)等。不良資產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)涵蓋失信被執(zhí)行人、被執(zhí)行人、裁判文書、開(kāi)庭公告、法院公告、案件流程和曝光臺(tái)7大類的風(fēng)險(xiǎn)信息以及全國(guó)200個(gè)城市的房產(chǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)等，各類信息的數(shù)據(jù)量均在千萬(wàn)級(jí)以上，數(shù)據(jù)總量在億級(jí)以上。目前已經(jīng)覆蓋了全國(guó)千萬(wàn)量級(jí)的企業(yè)或機(jī)構(gòu)。是國(guó)內(nèi)采集公開(kāi)信息數(shù)據(jù)匯集成數(shù)據(jù)庫(kù)的企業(yè)中，數(shù)據(jù)最為完整全面的企業(yè)之一。

4.5第三方個(gè)人征信公司

在我國(guó)，第三方征信公司分為個(gè)人征信公司和企業(yè)征信公司，兩類公司均由人民銀行征信局管理，并且鮮有交集。和個(gè)貸不良密切相關(guān)聯(lián)的是個(gè)人征信公司，截至2021年5月，合法持牌的個(gè)人征信公司只有百行征信和樸道征信兩家。

百行征信有限公司于2018年成立于深圳福田，注冊(cè)資本10億元，是中國(guó)第一家獲得個(gè)人征信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可的市場(chǎng)化征信機(jī)構(gòu)。百行征信由市場(chǎng)自律組織——中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)(36%)與芝麻信用(8%)、騰訊征信(8%)、前海征信(8%)、考拉征信(8%)、鵬元征信(8%)、中誠(chéng)信征信(8%)、中智誠(chéng)征信(8%)、華道征信(8%)等共計(jì)9家機(jī)構(gòu)/公司共同發(fā)起組建。百行征信主要經(jīng)營(yíng)征信、信用評(píng)估、信用評(píng)級(jí)、數(shù)據(jù)庫(kù)管理等業(yè)務(wù)，是一家從事個(gè)人征信、企業(yè)征信及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)發(fā)的信用信息產(chǎn)品與服務(wù)供應(yīng)商。

截至2020年5月22日，百行征信已拓展金融機(jī)構(gòu)1710家，簽約信貸數(shù)據(jù)共享機(jī)構(gòu)近1000家，個(gè)人征信系統(tǒng)收錄個(gè)人信息主體超8500萬(wàn)人，信貸記錄22億條，累計(jì)收錄P2P借款人4000余萬(wàn)，基本實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)借貸人群全覆蓋。

2020年7月，百行征信完成了企業(yè)征信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)備案，成為國(guó)內(nèi)唯一擁有個(gè)人征信和企業(yè)征信雙業(yè)務(wù)資質(zhì)的市場(chǎng)化征信機(jī)構(gòu)。

樸道征信有限公司成立于2020年12月28日。是我國(guó)的第二家經(jīng)人民銀行征信局行政許可批準(zhǔn)設(shè)立的個(gè)人征信公司，也是目前僅有的兩家個(gè)人征信公司之一。樸道征信對(duì)標(biāo)百行征信，注冊(cè)資本亦為10億元，由北京金融控股集團(tuán)有限公司持股35%，京東數(shù)字科技控股股份有限公司持股25%，北京小米電子軟件技術(shù)有限公司持股17.5%，北京曠視科技有限公司持股17.5%，北京聚信優(yōu)享企業(yè)管理中心（有限合伙）持股5%。由于剛剛獲批成立，因此樸道征信處于起步階段，相信將來(lái)可以與百行征信互為補(bǔ)充，完善第三方個(gè)人征信體系。

由于大部分全國(guó)展業(yè)的銀行和大量非銀金融機(jī)構(gòu)都調(diào)用第三方個(gè)人征信公司（特別是百行征信）的數(shù)據(jù)，因此在央行征信系統(tǒng)無(wú)法完全覆蓋非銀機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)個(gè)人不良貸款的情況下，第三方個(gè)人征信公司在個(gè)貸不良資產(chǎn)處置過(guò)程中起到了處置催化劑的作用。通過(guò)將合法合規(guī)發(fā)放貸款的債務(wù)人不良信用記錄列入第三方個(gè)人征信公司的征信記錄里，有利于督促上述債務(wù)人，特別是有還款能力無(wú)還款意愿的債務(wù)人及時(shí)清償逾期貸款，促進(jìn)非銀金融機(jī)構(gòu)個(gè)人不良貸款處置的順利進(jìn)行。

4.6訴訟渠道平臺(tái)

在個(gè)貸不良資產(chǎn)的處置過(guò)程中，僅以非訴訟手段處置不良資產(chǎn)，效果及效率往往不理想，因此有些情況下要輔以訴訟手段，甚至某些標(biāo)的要以訴訟為主要處置方法。但相較于對(duì)公不良貸款，個(gè)貸不良具有單戶金額較低、戶數(shù)多、地域性更強(qiáng)及送達(dá)通知難等特點(diǎn)。因此若在債權(quán)人所在地起訴，司法資源會(huì)被大量占用甚至堵塞司法通道；若在債務(wù)人所在地起訴，又面臨債務(wù)人不集中散居全國(guó)、單戶成本和邊際成本過(guò)高、性價(jià)比低等問(wèn)題。而訴訟渠道平臺(tái)可以憑借其技術(shù)優(yōu)勢(shì)，為債權(quán)人提供司法資源匹配等服務(wù)，很好地解決了傳統(tǒng)訴訟手段處置個(gè)貸不良過(guò)程中的通知難、執(zhí)行難等痛點(diǎn)。

訴訟渠道平臺(tái)一端對(duì)接處置資源需求方，即各類債權(quán)方（如不良資產(chǎn)管理公司），另一端對(duì)接處置資源供給方，一般是遍及全國(guó)的律師事務(wù)所或執(zhí)業(yè)律師。通過(guò)需求方在系統(tǒng)內(nèi)掛單，供給方登陸系統(tǒng)搶單的方式，撮合匹配處置服務(wù)，創(chuàng)建出一個(gè)個(gè)貸不良處置行業(yè)的“滴滴”平臺(tái)。一部分訴訟渠道平臺(tái)還會(huì)將其平臺(tái)上某些地區(qū)的個(gè)貸處置交由某個(gè)個(gè)貸處置意愿較高、處置能力較好、合作較為順暢的律師事務(wù)所或律師“專營(yíng)”，這樣更有利于提高處置效率減少交易成本。行業(yè)頭部平臺(tái)主要有（排名不分先后）法證鏈、法催云、法捕快、案多多和閃執(zhí)行等。

成都律軍風(fēng)險(xiǎn)管理股份有限公司的產(chǎn)品“案多多”是集收案、訴訟、費(fèi)用管理于一體的智能云平臺(tái)，面向全國(guó)各地的執(zhí)業(yè)律師/基層法律服務(wù)工作者/實(shí)習(xí)律師免費(fèi)開(kāi)放。案多多平臺(tái)以簡(jiǎn)化冗長(zhǎng)的工作流程、節(jié)省訴訟準(zhǔn)備時(shí)間、利用律師碎片時(shí)間、提高律師收入為目的，為律師/基層法律服務(wù)工作者提供海量免費(fèi)案源和一體化的解決方案。

4.7貸后處置管理系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)商

在個(gè)貸不良處置市場(chǎng)的各類角色中，有一類公司也十分重要，就是為其他市場(chǎng)參與方提供技術(shù)服務(wù)的金融數(shù)字科技公司。資本天生具有逐利的屬性，金融資本甚是。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)興起之初，就很多持牌非持牌金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)將其大量業(yè)務(wù)、管理等機(jī)能搬到電腦終端、局域網(wǎng)和網(wǎng)際網(wǎng)絡(luò)之上，以提高資本有機(jī)構(gòu)成壓縮成本追求更高利潤(rùn)。但是經(jīng)過(guò)多年技術(shù)迭代和業(yè)務(wù)發(fā)展，早期單純地機(jī)械地將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)“粘貼”到金融機(jī)構(gòu)上的做法已經(jīng)不能滿足金融業(yè)務(wù)管理高速發(fā)展的需要，而是需要將兩者高效有機(jī)的結(jié)合融合，而且這種結(jié)合融能力的優(yōu)劣，往往會(huì)深刻影響單一業(yè)務(wù)乃至整個(gè)機(jī)構(gòu)的盈利能力。在這樣的背景下，經(jīng)過(guò)多年的磨合，貸后處置環(huán)節(jié)作為金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的中臺(tái)和業(yè)務(wù)鏈條的最后端，自然早已與資產(chǎn)管理系統(tǒng)深度綁定。甚至從某種意義上來(lái)說(shuō)，個(gè)貸貸后處置管理系統(tǒng)的優(yōu)劣，很大程度上會(huì)影響處置回款率。

在具體功能模塊上，從案件管理、分案系統(tǒng)到內(nèi)外處置管理系統(tǒng)，從語(yǔ)音質(zhì)檢系統(tǒng)到合規(guī)風(fēng)控系統(tǒng)，系統(tǒng)本身的好壞都與處置成本和處置回款率緊密相聯(lián)。好的管理系統(tǒng)能夠使得前端風(fēng)控團(tuán)隊(duì)與后端處置團(tuán)隊(duì)，機(jī)構(gòu)內(nèi)部業(yè)務(wù)與委外業(yè)務(wù)減少溝通成本乃至無(wú)縫銜接。

在這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域里，主要的頭部公司有上海指旺信息科技有限公司、恒生電子、海規(guī)科技、信也科技、催米科技等。

上海指旺信息科技有限公司成立于2013年，是國(guó)內(nèi)貸后科技龍頭企業(yè)。公司擁有上海研發(fā)中心及西安、合肥2個(gè)交付中心，北京、深圳2個(gè)營(yíng)銷中心。公司員工總數(shù)超過(guò)200人，業(yè)務(wù)覆蓋華北、華東、華中、華南與西北等區(qū)域。指旺金科先后榮獲了包括中國(guó)金融軟件行業(yè)創(chuàng)新企業(yè)金典獎(jiǎng)等50余項(xiàng)全國(guó)性金融科技大獎(jiǎng)，擁有40余項(xiàng)軟件著作權(quán)。

指旺金科基于金融機(jī)構(gòu)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展需求，構(gòu)建了貸后業(yè)務(wù)場(chǎng)景下全流程金融科技服務(wù)、法律科技服務(wù)與個(gè)人信貸不良資產(chǎn)處置服務(wù)系統(tǒng)框架。截至2021年5月，指旺金科已為包括廈門國(guó)際銀行在內(nèi)的320余家金融機(jī)構(gòu)、30多家銀行、50多家上市公司、10多家全國(guó)500強(qiáng)企業(yè)提供一攬子一體化貸后資產(chǎn)管理解決方案。方案集貸后資產(chǎn)管理系統(tǒng)、AI語(yǔ)音機(jī)器人系統(tǒng)、智能質(zhì)檢系統(tǒng)、商事仲裁平臺(tái)服務(wù)等不良資產(chǎn)綜合減量服務(wù)。

4.8批量訴訟(調(diào)解)協(xié)助

正如前文所述，相較于對(duì)公不良，個(gè)貸不良具有單戶金額較低、戶數(shù)多、地域性更強(qiáng)及送達(dá)通知難等特點(diǎn)。因此若在債權(quán)人所在地起訴，司法資源會(huì)被大量占用甚至堵塞司法通道；若在債務(wù)人所在地起訴，又面臨債務(wù)人不集中散居全國(guó)、單戶平均成本和邊際成本過(guò)高、性價(jià)比低的問(wèn)題。為了解決這些難點(diǎn)，一些企業(yè)搭建了訴訟渠道平臺(tái)以激活全國(guó)各地的律師資源，還有一些公司則通過(guò)與債權(quán)人深度合作，將管轄權(quán)通過(guò)借款合同約定集中落地在部分地區(qū)，再通過(guò)當(dāng)?shù)睾献鞯穆蓭熓聞?wù)所或執(zhí)業(yè)律師，批量高效地進(jìn)行訴訟（訴前調(diào)解）的方式，在盡可能不增加當(dāng)?shù)厮痉ㄏ到y(tǒng)壓力的情況下，解決個(gè)貸不良訴訟的痛點(diǎn)。市場(chǎng)上提供相關(guān)服務(wù)的公司主要有（排名不分先后）共道科技、法智通、仲財(cái)通、鏈斯達(dá)克等。

共道網(wǎng)絡(luò)科技有限公司于2018年成立，注冊(cè)地為浙江杭州。共道科技是由阿里巴巴集團(tuán)和杭州市城投集團(tuán)共同設(shè)立的的互聯(lián)網(wǎng)科技公司。共道科技一方面通過(guò)應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、機(jī)器智能等技術(shù)，為法院提供數(shù)智化解決方案；另一方面為金融企業(yè)等企業(yè)級(jí)客戶提供一站式糾紛解決等法律服務(wù)。目前主要為交易糾紛、金融糾紛等領(lǐng)域智能要素化審判提供技術(shù)服務(wù)，幫助傳統(tǒng)法院信息化建設(shè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，幫助法官、書記員、律師減輕工作強(qiáng)度、提高工作效率，幫助金融機(jī)構(gòu)等當(dāng)事人降低訴訟成本。

4.9仲裁(調(diào)解)協(xié)助

提供仲裁（調(diào)解）協(xié)助的公司與提供批量訴訟（調(diào)解）協(xié)助的公司類似，只不過(guò)調(diào)解的途徑為仲裁調(diào)解而非訴訟調(diào)解，發(fā)起法律行動(dòng)的方法則是商事仲裁而非提起訴訟。

商事仲裁是當(dāng)今國(guó)際上公認(rèn)并廣泛采用的解決爭(zhēng)議的重要方式之一。而網(wǎng)絡(luò)仲裁是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)資源實(shí)現(xiàn)全部或主要仲裁程序在網(wǎng)上進(jìn)行的一種替代爭(zhēng)議解決方式，是商事仲裁的一種特殊形式。就個(gè)人不良貸款的清收處置而言，相比較法院訴訟等其他司法途徑，商事仲裁和網(wǎng)絡(luò)仲裁具有如下優(yōu)勢(shì)：

仲裁調(diào)解是由仲裁委員會(huì)的仲裁秘書，以仲裁委員會(huì)的名義進(jìn)行的調(diào)解。被調(diào)解雙方達(dá)成一致意見(jiàn)后由仲裁委員會(huì)出具的《仲裁調(diào)解書》具有同《仲裁決定書》同等的法律效力，若《仲裁調(diào)解書》規(guī)定的履行期屆滿債務(wù)人不履行《仲裁調(diào)解書》，可直接向被執(zhí)行人所在地或被執(zhí)行財(cái)產(chǎn)所在地的中級(jí)人民法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。

當(dāng)然，相較于法院訴訟或其他非訴處置方法，商事仲裁（網(wǎng)絡(luò)仲裁）、仲裁調(diào)解也具有一定的局限性。首先仲裁管轄權(quán)要求雙方事前約定，這就需要提供協(xié)助服務(wù)的公司與金融機(jī)構(gòu)/債權(quán)人深度合作，在金融機(jī)構(gòu)/債權(quán)人與債務(wù)人的《借款合同》中即按法律要求約定管轄。這就無(wú)法處理大量的存量業(yè)務(wù)。其次，仲裁調(diào)解雖然可以處理存量業(yè)務(wù)，但是由于仲裁委或仲裁秘書的中立角色，因此受制于債務(wù)人可聯(lián)率及債務(wù)人接受調(diào)解的愿意。最后，雖然《仲裁決定書》或《仲裁調(diào)解書》分別同《民事訴訟判決書》、《民事調(diào)解書》一樣都是法定的法律文書，擁有同樣的法律效力，但是前兩者的執(zhí)行還是依賴于有管轄權(quán)的法院。

當(dāng)然上述局限性瑕不掩瑜，商事仲裁（網(wǎng)絡(luò)仲裁）和仲裁調(diào)解相較于法院訴訟還是具有周期短、方法靈活、保密性強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)；相較于其他非訴處置方法具有威懾力大、強(qiáng)制力高的優(yōu)點(diǎn)，因此受到很多金融機(jī)構(gòu)的青睞。現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)主要從事仲裁（調(diào)解）協(xié)助的公司有：上海指旺信息科技有限公司、杭州互仲網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（仲財(cái)通）、和仲科技發(fā)展（天津）有限公司等。

上海指旺信息科技有限公司是行業(yè)內(nèi)較早從事仲裁（調(diào)解）協(xié)助業(yè)務(wù)的公司，目前與多家金融機(jī)構(gòu)及仲裁委有合作。

甲仲裁委員會(huì)／甲國(guó)際仲裁院（簡(jiǎn)稱“甲仲裁”）設(shè)立于2003年，是專門為解決平等主體的公民、法人和其他組織之間發(fā)生的合同糾紛和其他財(cái)產(chǎn)權(quán)益糾紛提供公益性服務(wù)的非營(yíng)利法人。甲仲裁主要受理銀行信貸、投融資、證券保險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易、房地產(chǎn)、建設(shè)工程、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等案件。先后成立了道路交通、海事、金融、礦業(yè)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等專業(yè)仲裁分支機(jī)構(gòu)，并在新加坡設(shè)立亞洲國(guó)際仲裁中心，在越南河內(nèi)設(shè)立仲裁聯(lián)絡(luò)處等。2018年-2019年甲仲裁受理案件147,284件，標(biāo)的總金額192億元。

A仲裁委員/A國(guó)際仲裁院（簡(jiǎn)稱“A仲裁委”）是由A市人民政府依據(jù)《中華人民共和國(guó)仲裁法》，按照國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，于2013年在省司法廳登記成立。A仲裁委是獨(dú)立、公正、高效、專業(yè)地解決平等主體自然人、法人和其他組織之間發(fā)生的合同糾紛和其他財(cái)產(chǎn)權(quán)益糾紛的民商事仲裁機(jī)構(gòu)。

4.10清收公司

清收公司是個(gè)貸不良資產(chǎn)處置行業(yè)最早的第三方參與者。在最早期行業(yè)內(nèi)清收業(yè)務(wù)的主力是銀行及其他非銀金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部清收人員，后來(lái)出于管理難度、金融機(jī)構(gòu)合規(guī)性要求以及邊際效益等方面考慮，金融機(jī)構(gòu)逐漸將長(zhǎng)賬齡直至M3的個(gè)貸不良案外包給專業(yè)的清收機(jī)構(gòu)。經(jīng)過(guò)多年的業(yè)務(wù)升級(jí)、合規(guī)整治與市場(chǎng)淘汰，行業(yè)內(nèi)只剩下為數(shù)不多的頭部公司，其中依然活躍的公司主要有（排名不分先后）：泰和錦益、華道數(shù)據(jù)、中貿(mào)航銀、催天下、快催收、資易通等。另外湖南永雄雖然轉(zhuǎn)為資產(chǎn)管理公司，但其清收業(yè)務(wù)在清收市場(chǎng)依然占有一定份額。

泰和錦益科技集團(tuán)有限公司前身為北京華拓?cái)?shù)碼科技有限公司，成立于2002年，是國(guó)內(nèi)成立較早、規(guī)模較大的專業(yè)金融服務(wù)外包提供商。泰和錦益現(xiàn)有包括錄掃、信審、電銷、催收、直催和客服在內(nèi)的六大產(chǎn)品體系，從事全國(guó)范圍內(nèi)銀行信用卡全流程、銀行前后臺(tái)各環(huán)節(jié)的集中離場(chǎng)、駐場(chǎng)外包業(yè)務(wù)，并通過(guò)全流程外包服務(wù)，幫助各類金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)貸后管理和清收業(yè)務(wù)的內(nèi)部資源整合。

4.11律師調(diào)解

個(gè)貸不良處置除了上述方法外，還有律師調(diào)解這一種較為新穎的途徑。

自法官員額制改革以來(lái)，各地司法資源一直增長(zhǎng)緩慢。但是近些年隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，市場(chǎng)參與主體利益訴求多元化，各地案件特別是民事案件司法資源需求激增。為了緩解司法資源供需矛盾，2017年10月16日，最高人民法院和司法部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展律師調(diào)解試點(diǎn)工作的意見(jiàn)》，在北京、上海、廣東等11個(gè)省市開(kāi)展律師調(diào)解工作試點(diǎn)并逐步推廣至全國(guó)。意見(jiàn)規(guī)定可在法院訴訟服務(wù)中心、訴調(diào)對(duì)接中心設(shè)立“律師調(diào)解工作室”，并鼓勵(lì)支持有條件的律師事務(wù)所設(shè)立“律師調(diào)解工作室”，將接受當(dāng)事人調(diào)解申請(qǐng)作為一項(xiàng)律師業(yè)務(wù)開(kāi)展，同時(shí)可承接法院、行政機(jī)關(guān)移送的調(diào)解案件。至2019年，最高人民法院印發(fā)《最高人民法院關(guān)于深化人民法院司法體制綜合配套改革的意見(jiàn)—人民法院第五個(gè)五年改革綱要（2019－2023）》，其中首次提出了“訴源治理”這一概念。多地法院也隨即推出法院監(jiān)督下的“在線糾紛多元化解平臺(tái)”。“律師調(diào)解工作室”和“在線糾紛多元化解平臺(tái)”作為非訴手段解決民事糾紛的全新方法，是訴訟手段和訴訟調(diào)解的有效補(bǔ)充，從一定程度上緩解了司法資源緊張供需失衡的問(wèn)題。

律師調(diào)解雖然與清收有著相似的業(yè)務(wù)模式，但是有著本質(zhì)的不同。清收更多的是傾向于從金融機(jī)構(gòu)利益角度出發(fā)，以金融機(jī)構(gòu)的受托人身份與債務(wù)人溝通。而律師調(diào)解特別是“律師調(diào)解工作室”或“在線糾紛多元化解平臺(tái)”模式下的調(diào)解則更傾向于中立態(tài)度與債務(wù)人溝通，這樣可以緩解債務(wù)人的抵抗情緒，減少與債務(wù)人的溝通障礙，在更好達(dá)成處置目標(biāo)的同時(shí)降低客訴、控制風(fēng)險(xiǎn)。另外，律師調(diào)解員多為律師或律師助理的身份，并且在律師事務(wù)所的監(jiān)管下進(jìn)行調(diào)解，合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)較低。

正是在上述背景下，行業(yè)內(nèi)涌現(xiàn)了一批律師事務(wù)所或者公司，專門以律師事務(wù)所身份或委托合作律師事務(wù)所進(jìn)駐在線糾紛多元化解平臺(tái)，也有一部分律師事務(wù)所或公司在當(dāng)?shù)胤ㄔ骸⑺痉ň謧浒赋闪ⅰ奥蓭熣{(diào)解工作室”。其中從事相關(guān)業(yè)務(wù)的有（排名不分先后）法證鏈科技創(chuàng)新有限公司和安徽國(guó)調(diào)科技有限公司等。

法證鏈科技創(chuàng)新有限公司的多元調(diào)解模塊以“互聯(lián)網(wǎng)+司法”思維及時(shí)化解互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域糾紛。其業(yè)務(wù)共有三部分流程：訴前調(diào)解、訴中調(diào)解、執(zhí)行中調(diào)解。調(diào)解動(dòng)作將始終貫穿在整個(gè)訴訟過(guò)程中，最大程度確保案件回款的時(shí)效性。

4.12處置路由

在上述處置途徑之外，還有一類公司，他們掌握一定案源，本身自己也有特定領(lǐng)域的處置團(tuán)隊(duì)，同時(shí)也有其他各類處置渠道資源。當(dāng)合作金融機(jī)構(gòu)的案件交給他們后，他們會(huì)通過(guò)模型分析找到最合適的處置方法，根據(jù)案件的具體類型、屬性和其他標(biāo)的要素或分配給自己的處置團(tuán)隊(duì)或分配給其他合作的處置渠道，從而通過(guò)智能分案使金融機(jī)構(gòu)每一筆不良資產(chǎn)標(biāo)的能夠最大限度匹配到最合適、處置回款率最高的處置方法，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)比單一分案、人工分案更高的回款率。這類公司就是處置路由公司。

由于處置路由公司除了自己擁有的某個(gè)類型專長(zhǎng)的處置團(tuán)隊(duì)外，其主要的作用在于通過(guò)技術(shù)模型分析來(lái)分案，這就很考驗(yàn)處置路由公司的信息技術(shù)基礎(chǔ)能力和運(yùn)算模型搭建能力，因此此類公司多半為專業(yè)信息技術(shù)科技公司轉(zhuǎn)型而來(lái)。行業(yè)內(nèi)從事這類業(yè)務(wù)的公司主要有上海指旺信息科技有限公司、云證科技（上海）有限公司、北京互連眾信科技有限公司等。

上海指旺信息科技有限公司的處置路由業(yè)務(wù)板塊，服務(wù)于多家城商銀行、民營(yíng)銀行、頭部助貸公司、小貸公司和融資租賃公司。在其成熟的貸后管理系統(tǒng)基礎(chǔ)上建立的分案系統(tǒng)，能夠通過(guò)自主學(xué)習(xí)和大數(shù)據(jù)分析，根據(jù)金融機(jī)構(gòu)每筆個(gè)貸不良案件的特點(diǎn)，按產(chǎn)品類型、按批甚至按筆精確地匹配到最合適的處置方法、處置渠道。同時(shí)指旺金科的處置渠道合作伙伴，涵蓋金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司、其他資產(chǎn)管理公司、批量訴訟(調(diào)解)協(xié)助公司、清收公司、律師事務(wù)所等類型企業(yè)或機(jī)構(gòu)，加上指旺金科旗下的仲裁（調(diào)解）協(xié)助業(yè)務(wù)板塊，能夠?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)提供行業(yè)內(nèi)最全面的個(gè)貸不良處置服務(wù)。

5.行業(yè)展望

2008年次貸危機(jī)后，無(wú)論是人民銀行還是國(guó)際上其他主要貨幣當(dāng)局都積極放松銀根，過(guò)于寬松的貨幣政策帶動(dòng)自六大行到農(nóng)村信用合作社，自地方城投到信托、互金，從上市公司到大學(xué)生，紛紛操作“擴(kuò)表”，從而促使整個(gè)社會(huì)的財(cái)務(wù)杠桿提升至與國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展極為不匹配的高度。因此自2015年起，國(guó)家積極推動(dòng)去杠桿相關(guān)政策，現(xiàn)階段私募、互金、房企等行業(yè)的兼并淘汰已基本接近尾聲，接下來(lái)將會(huì)是信托、城投等行業(yè)的企業(yè)。

因此從中長(zhǎng)期看，不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)特別是后疫情時(shí)代的個(gè)貸不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)供給井噴。具體來(lái)說(shuō)，一方面是由于隨著債務(wù)重整案件的增多和個(gè)人破產(chǎn)制度的逐步試點(diǎn)、落地、完善到全面鋪開(kāi)，大量非銀供給會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)；另一方面銀行個(gè)貸不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的進(jìn)一步推動(dòng)將促使大量銀行準(zhǔn)供給釋放成為真正的市場(chǎng)供給。

但是從需求層面來(lái)看，僅僅依靠歷史任務(wù)和品牌宣傳而產(chǎn)生的需求會(huì)在短時(shí)間內(nèi)消耗殆盡。在市場(chǎng)度過(guò)半年至一年的蜜月期后將會(huì)恢復(fù)理性，屆時(shí)傳統(tǒng)處置渠道單一且擁堵才是市場(chǎng)各方參與者必須真正面對(duì)的問(wèn)題。目前可行的處置渠道底層無(wú)外乎清收、調(diào)解、仲裁、訴訟和上述方式的排列組合。而清收的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)較大，各地對(duì)于多元糾紛化解的支持較為無(wú)力，仲裁執(zhí)行障礙多，批量訴訟擠占司法資源等問(wèn)題都是擺在需求方面前必須面對(duì)和克服的難關(guān)。但機(jī)遇也是機(jī)會(huì)，難關(guān)即贏利點(diǎn)。

因此，如果想要充分激活個(gè)貸不良市場(chǎng)，除了需要行業(yè)內(nèi)各方在合法合規(guī)的前提下積極拓展處置渠道、密切合作、創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式外，最重要的是期待政策支持。這其中除了進(jìn)一步推動(dòng)和完善個(gè)貸的轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作，發(fā)放清收牌照、明確清收管理監(jiān)督機(jī)制和開(kāi)放個(gè)貸不良二次轉(zhuǎn)讓是最有可能較快落地也是效用最為明顯的政策。另外，社會(huì)信用體系的進(jìn)一步健全完善也是個(gè)貸不良市場(chǎng)更加健康有序發(fā)展的一個(gè)重要保障。

總之，從宏觀上來(lái)看，進(jìn)入21世紀(jì)第三個(gè)十年，作為金融行業(yè)退出機(jī)制之一的個(gè)貸不良處置市場(chǎng)，其制度的完善和效率的提升已經(jīng)成為金融穩(wěn)定不可忽視的一環(huán)，也是金融市場(chǎng)從無(wú)序擴(kuò)張轉(zhuǎn)為健康發(fā)展無(wú)法回避的考驗(yàn)。從個(gè)貸不良行業(yè)內(nèi)部來(lái)看，已有政策的有力落實(shí)和反饋微調(diào)，進(jìn)一步深層次的政策擬定和推進(jìn)實(shí)施是行業(yè)供給能否匹配到合適需求從而逼近全行業(yè)帕累托最優(yōu)的關(guān)鍵因素。作為業(yè)內(nèi)企業(yè)，則應(yīng)在保持與監(jiān)管部門及各類資源積極溝通的同時(shí)，合作創(chuàng)新銳意進(jìn)取，在現(xiàn)行制度和政策下，在合法合規(guī)的前提下，盡力完善處置方案、拓展處置渠道、提高處置效率，靜待行業(yè)的優(yōu)化和政策的改善。

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原標(biāo)題： 個(gè)人不良貸款處置行業(yè)聚焦報(bào)告